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Aujourd'hui, nous allons vous expliquer comment la plateforme Alpaca Finance vous donne la possibilité de créer des stratégies puissantes pour couvrir les risques. Bien sûr, nous parlons d'une agriculture à rendement à effet de levier double face.
Nous sommes ravis d'être le premier protocole d'agriculture à rendement optimisé sur BNB Chain à offrir cette fonctionnalité. Avec cette fonctionnalité, vous pouvez sélectionner l'actif à emprunter lors de l'ouverture de positions agricoles à rendement à effet de levier sur les paires où nous avons des coffres-forts pour les deux actifs. Voici quelques exemples de pools pris en charge:
BNB-BUSD (3x)
BNB-ETH (3x)
ALPACA-BUSD (2,5x pour emprunter BUSD, 2x pour emprunter ALPACA)
BTCB-BNB (3x)
BTCB-BUSD (3x)
USDT-BUSD (3x)
ETH-BUSD (3x)
Pour comprendre comment cette fonctionnalité vous profite, vous devez d'abord comprendre votre exposition à chaque actif à différents niveaux de levier.
1x effet de levier est le même que l'agriculture standard que vous pouvez faire n'importe où ailleurs. Au-dessus de 1x, vous emprunterez un actif, ce qui vous permettra de multiplier votre position agricole, vous offrant des rendements plus élevés ainsi que des récompenses ALPACA bonus.
L'actif autre que celui que vous empruntez aura une exposition longue, de sorte que la valeur de vos actions augmentera lorsque son prix augmentera. C'est la même chose que l'agriculture à rendement standard.
Pour l'actif emprunté, avec un effet de levier 2x, vous aurez une exposition neutre à cet actif. Cela signifie qu'à l'ouverture de la position, votre valeur nette sera indifférente à une hausse OU à une baisse modeste du prix de l'actif emprunté ; donc — neutre.
(*Pour les utilisateurs qui souhaitent couvrir la neutralité : gardez à l'esprit que d'importants mouvements de prix à deux chiffres feront passer votre exposition sur l'actif emprunté de neutre à légèrement longue ou légèrement courte. Par conséquent, ouvrir une position à 2x n'est pas le meilleur moyen de se couvrir neutre. Le 2x n'est neutre qu'à la position ouverte et est utilisé à titre d'exemple uniquement pour illustrer cela. Plus loin dans cet article, nous montrerons une meilleure stratégie pour couvrir le neutre en utilisant plusieurs positions, qui peuvent supporter des mouvements de prix plus importants. Vous pouvez également voir des exemples de ces changements de l'expérience d'un utilisateur ici, ou avoir une idée de la façon dont vos changements d'exposition affectent la valeur de la position à l'aide de notre calculateur d'agriculture de rendement.)
Au-dessus de 2x, vous aurez un léger short sur l'actif emprunté, ce qui signifie que votre valeur nette augmentera lorsque le prix de cet actif baissera et que votre valeur nette diminuera lorsque le prix augmentera.
En dessous de 2x, vous serez long sur les deux actifs, mais plus long sur celui que vous n'avez pas emprunté.
Auparavant, lors de l'ouverture de positions LYF, vous étiez limité à emprunter un seul type d'actif. Par exemple, si vous vouliez exploiter une ferme à effet de levier ETH-BNB, vous étiez obligé d'emprunter du BNB. Comme mentionné ci-dessus et dans notre article précédent, lorsque votre effet de levier > 2x, vous vendez à découvert l'actif que vous avez emprunté. Ce que cela signifie dans notre exemple, c'est que vous court-circuitez BNB lorsque vous exploitez l'ETH-BNB. C'est un peu gênant si vous pensez que le prix du BNB surpassera l'ETH. Maintenant, avec notre agriculture à double face, ce n'est plus le cas.
Si vous pensez que le BNB surperformera l'ETH, alors vous pouvez choisir d'emprunter l'ETH à la place et d'être long BNB tout en court-circuitant l'ETH ! Pour maximiser vos profits, si vous avez le choix de l'actif à emprunter, envisagez d'emprunter l'actif OPPOSÉ À celui pour lequel vous êtes le plus optimiste. Par exemple, dans ETH-BNB, si vous vous attendez à ce que le prix du BNB augmente plus que le prix de l'ETH, alors empruntez ETH.
En plus de pouvoir personnaliser vos positions en sélectionnant l'actif à emprunter, cette fonctionnalité permettra des stratégies d'agriculture et de couverture plus sophistiquées.
Par exemple, vous pourrez exploiter au maximum l'effet de levier sur une paire APY plus élevée tout en assurant une couverture neutre. Une de ces paires sur laquelle vous pouvez le faire est BNB-BUSD, en ouvrant deux positions qui empruntent chaque actif, annulant ainsi leurs expositions pour devenir neutres. Ci-dessous, nous donnerons un exemple d'une telle configuration. Cependant, avant de continuer, assurez-vous de comprendre comment fonctionnent le long & shorting en lisant notre article précédent sur le sujet
(1) Tout d'abord, vous ouvrirez une position BNB-BUSD, en empruntant du BUSD avec un effet de levier 3x. Pour cet exemple, vous ajouterez 1000 USD de tokens en garantie.
Garantie supplémentaire: $1000
Valeur totale de la position: $3000 (emprunté 2000 BUSD)
Expositions:
BUSD: short 500 (en fait neutre car le BUSD est indexé sur l'USD et donc très peu susceptible de monter ou de baisser. Si vous ne comprenez pas pourquoi le short est de 500 au lieu de 1500, alors lisez ceci)
BNB: long 1500
(2) Ensuite, vous ouvrirez une autre position BNB-BUSD, mais cette fois, vous emprunterez du BNB avec un effet de levier 3x, et vous ajouterez 3000 USD de tokens en garantie.
Garantie supplémentaire: $3000
Valeur totale de la position: $9000 (borrowed 6000 BUSD)
Expositions:
BUSD: long 4500(effectivement neutre)
BNB: short 1500
(3) Maintenant, résumons les expositions totales en combinant les deux positions ci-dessus:
Garantie supplémentaire: $4000
Valeur totale de la position: $12000 (emprunté 8000 BUSD)
Expositions totales:
BUSD: long 4500 - short 500 = long 4000(effectivement neutre)
BNB: long 1500 - short 1500 = 0 (neutre)
Comme vous pouvez le voir, avec ce type de configuration de stratégie, vous aurez une exposition neutre similaire à celle que vous auriez sur une paire stablecoin-stablecoin en position ouverte. Pourtant, vous cultiverez une paire APY plus élevée, gagnant des rendements plus importants!
C'est une stratégie que vous ne pouvez réaliser qu'en empruntant des deux côtés, et c'est quelque chose que vous ne pouvez obtenir sur aucune ferme à rendement normal, ce qui vous oblige à subir une longue exposition sur les deux actifs. Chez Alpaca cependant, nous aimons doter notre troupeau des outils agricoles les plus puissants ; tracteurs dorés et tout ça…
Alors maintenant, profitez de l'agriculture comme vous le souhaitez, amis alpagas. Dans la prochaine leçon, nous aborderons plus en détail les meilleures stratégies de couverture utilisant l'agriculture à rendement à effet de levier.
(* Une mise en garde importante pour les utilisateurs ayant l'intention de couvrir la neutralité : en raison de la nature des jetons LP, l'AMM rééquilibre vos actifs lorsque les prix évoluent. Ce que les gens de DeFi appellent souvent la perte impermanente vient de ce mécanisme. Cela signifie que les prix évoluent, vos expositions neutres changent.En règle générale, lorsque le prix augmente, l'exposition à l'actif devient un peu plus courte, et lorsque le prix baisse, l'exposition à l'actif devient un peu plus longue
Vous pouvez réinitialiser cette exposition à neutre en ajoutant une garantie (si le prix a augmenté et est devenu plus court) ou en fermant la position et en la rouvrant, mais vous prenez de légères pertes à chaque fois, ce n'est donc pas une bonne stratégie pour le faire souvent pour revenir à une exposition neutre. Au contraire, emprunter de l'ALPAGA en BUSD-ALPACA à 2x n'est efficace que si vous pariez que le prix de l'ALPAGA variera, c'est-à-dire qu'il ne changera pas grand-chose. Même dans ce cas, vous feriez mieux d'ouvrir 2 positions de contrepoids à 3x dans le format indiqué dans cet article pour être neutre, car vous recevriez plus de rendements agricoles avec un effet de levier plus élevé.
Donc pour résumer, la neutralité que vous obtenez en empruntant un actif à 2x n'est pas la même neutralité que vous obtenez en créant une couverture neutre combinant deux positions avec un effet de levier supérieur à 2x. L'exemple donné dans cet article de combinaison de 2 positions est plus efficace pour créer une couverture neutre.
Nous travaillons sur des produits à court/couverture sans rééquilibrage des actifs. Pendant ce temps, vous pouvez utiliser notre calculatrice qui contient des graphiques qui montrent comment les mouvements de prix affectent la valeur de vos actions en raison des changements d'exposition sous-jacents.)
