Pelajaran 2 - Pengenalan Hedging dengan Double-sided borrowing
PreviousPelajaran 1 - Kes Penggunaan Unik Alpaca Finance - Menggunakan shorting untuk mengaut keuntunganNextPelajaran 3 - Risiko likuidasi dalam Leveraged Yield Farming
Last updated
Last updated
Hari ini, kami akan menerangkan kepada anda bagaimana platform Alpaca Finance memberi anda keupayaan untuk membuat strategi yang kuat untuk hedge risiko. Sudah tentu, kita bercakap mengenai double-sided leveraged yield farming.
Kami gembira dapat menjadi protokol leveraged yield farming pertama di BNB Chain yang menawarkan ciri ini. Dengan ciri ini, anda dapat memilih aset mana yang akan dipinjam ketika membuka posisi leveraged yield farming pada pasangan di mana kami mempunyai lending untuk kedua-dua aset tersebut. Beberapa contoh kumpulan yang disokong adalah:
BNB-BUSD (3x)
BNB-ETH (3x)
ALPACA-BUSD (2.5x untuk meminjam BUSD, 2x untuk meminjam ALPACA)
BTCB-BNB (3x)
BTCB-BUSD (3x)
USDT-BUSD (3x)
ETH-BUSD (3x)
Untuk memahami bagaimana ciri ini memberi manfaat kepada anda, anda mesti terlebih dahulu memahami pendedahan anda terhadap setiap aset pada tahap leverage yang berbeza.
Leverage 1x adalah sama dengan farming yang biasa yang anda boleh lakukan di tempat lain. Lebih daripada 1x, anda akan meminjam aset, yang akan membolehkan anda melipatgandakan posisi farming anda, memberikan hasil yang lebih tinggi serta bonus ALPACA token.
Aset selain dari yang anda pinjam akan mempunyai pendedahan yang long, iaitu nilai ekuiti anda akan meningkat apabila harganya naik. Ini sama dengan piawai yield farming.
Untuk aset yang dipinjam, dengan leverage 2x, anda akan mendapat pendedahan neutral terhadap aset tersebut. Ini bermakna semasa pembukaan posisi, nilai ekuiti anda akan tidak peduli dengan kenaikan sederhana ATAU kejatuhan harga aset yang dipinjam; oleh itu - neutral.
(* Untuk pengguna yang ingin hedge neutral: Perlu diingat bahawa pergerakan harga yang besar akan mengalihkan pendedahan anda terhadap aset yang dipinjam dari neutral ke sedikit long atau sedikit short. Oleh itu, membuka satu posisi pada 2x bukanlah cara terbaik untuk hedge neutral. 2x hanya neutral semasa posisi buka dan digunakan sebagai contoh hanya untuk menggambarkannya. Kemudian dalam artikel ini, kami akan menunjukkan strategi yang lebih baik untuk hedge neutral dengan menggunakan pelbagai posisi, yang dapat bertahan dengan pergerakan harga yang besar. Anda juga boleh lihat contoh perubahan ini dari pengalaman pengguna di sini, atau dapatkan idea bagaimana perubahan pendedahan anda mempengaruhi nilai posisi anda dengan menggunakan kalkulator yield farming kami.)
Above 2x, you will have a slight short on the borrowed asset, meaning your equity value will increase when that asset’s price falls, and your equity value will decrease when the price rises.
Below 2x, you will be long on both assets, but more long on the one you didn’t borrow.
Di atas 2x, anda akan mempunyai sedikit short pada aset yang dipinjam, yang bermaksud nilai ekuiti anda akan meningkat apabila harga aset tersebut jatuh, dan nilai ekuiti anda akan menurun apabila harga naik.
Di bawah 2x, anda long kedua-dua aset, tetapi lebih long pada aset yang tidak anda pinjam.
Sebelum ini, semasa membuka posisi LYF, anda terhad untuk meminjam hanya satu jenis aset. Sebagai contoh, jika anda ingin leverage farm ETH-BNB, anda terpaksa meminjam BNB. Seperti yang disebutkan di atas dan dalam artikel kami sebelumnya, ketika leverage anda > 2x, anda shorting aset yang anda pinjam. Maksudnya dalam contoh ini, anda shorting BNB semasa leverage farming ETH-BNB. Ini sedikit menyusahkan jika anda ada berpandangan bahawa harga BNB akan mengatasi ETH. Sekarang, dengan double-sided farming kita, itu tidak lagi berlaku.
Sekiranya anda yakin, BNB akan mengatasi harga ETH, maka anda boleh memilih untuk meminjam ETH dan long BNB sambil short ETH! Untuk memaksimumkan keuntungan anda, jika anda mempunyai pilihan aset mana yang hendak dipinjam, pertimbangkan untuk meminjam aset tersebut BERTENTANGAN dengan aset yang anda lebih bullish. Contohnya, di ETH-BNB, jika anda menjangkakan harga BNB akan meningkat lebih tinggi daripada harga ETH, maka pinjam ETH.
Selain dapat menyesuaikan posisi anda dengan memilih aset yang akan dipinjam, ciri ini akan memungkinkan strategi farming dan hedging yang lebih canggih.
Sebagai contoh, anda dapat leverage farming dengan maksimum pada pasangan APY yang lebih tinggi sambil juga hedging neutral. Satu pasangan yang boleh anda lakukan ini adalah BNB-BUSD, dengan membuka dua posisi yang meminjam kedua-dua aset, anda boleh membatalkan pendedahan posisi anda untuk menjadi neutral. Di bawah ini, kami akan memberikan contoh penyediaan seperti itu. Namun, sebelum meneruskan, pastikan anda memahami bagaimana longing & shorting kerja dengan membaca artikel kami sebelumnya mengenai perkara ini.
(1) Pertama, anda akan membuka posisi BNB-BUSD, meminjam BUSD dengan leverage 3x. Untuk contoh ini, anda akan menambahkan token bernilai USD 1000 sebagai cagaran.
Cagaran tambahan: $ 1000
Nilai kedudukan keseluruhan: $ 3000 (dipinjam 2000 BUSD)
Pendedahan:
BUSD: short 500 (posisi berkesan neutral kerana BUSD ditambat ke USD dan kemungkinan harga BUSD untuk naik atau turun sangat rendah. Sekiranya anda tidak faham mengapa short 500 dan bukannya 1500, baca ini)
BNB: long 1500
(2) Seterusnya, anda akan membuka kedudukan BNB-BUSD yang lain, tetapi kali ini, anda akan meminjam BNB dengan leverage 3x, dan anda akan menambahkan token bernilai USD 3000 sebagai cagaran.
Cagaran tambahan: $ 3000
Nilai kedudukan keseluruhan: $ 9000 (dipinjam 6000 BUSD)
Pendedahan:
BUSD: long 4500 (berkesan neutral)
BNB: short 1500
(3) Sekarang, mari kita jumlah keseluruhan pendedahan ketika menggabungkan dua posisi di atas:
Cagaran tambahan: $ 4000
Nilai kedudukan keseluruhan: $ 12000 (dipinjam 8000 BUSD)
Jumlah Pendedahan:
BUSD: Long 4500 - short 500 = long 4000 (berkesan neutral)
BNB: long 1500 - short 1500 = 0 (neutral)
Seperti yang anda lihat, dengan penyediaan strategi jenis ini, anda akan mendapat pendedahan neutral yang serupa dengan posisi pasangan stablecoin-stablecoin semasa membuka posisi. Namun, anda akan mendapat pasangan APY yang lebih tinggi dan memperoleh hasil yang lebih besar!
Ini adalah strategi yang hanya dapat anda capai kerana pinjaman dua sisi, dan ini adalah sesuatu yang tidak dapat anda dapatkan di yield farm biasa yang memaksa anda untuk mengalami pendedahan yang lama pada kedua aset tersebut. Di Alpaca, kami ingin memperkasakan kawanan kami dengan alat farming yang paling kuat; traktor emas dan semua itu …
Jadi sekarang, nikmati farming dengan cara yang anda suka, rakan Alpacas. Dalam pelajaran seterusnya, kita akan membahas lebih terperinci mengenai strategi hedging yang terbaik dengan menggunakan leverage yield farm.
(* Satu peringatan penting bagi pengguna yang berhasrat untuk hedging: kerana sifat token LP, AMM akan mengimbangi semula aset anda ketika harga bergerak. Apa yang sering disebut oleh orang di DeFi sebagai Impermanent Loss berasal dari mekanik ini. Apa maksudnya ialah sebagai harga bergerak, pendedahan neutral anda berubah. Biasanya apabila kenaikan harga, pendedahan aset menjadi lebih short, dan ketika harga turun, pendedahan aset menjadi sedikit lebih long.
Anda boleh menetapkan semula pendedahan ini menjadi neutral dengan menambahkan colleteral (jika harga naik dan menjadi lebih pendek) atau dengan menutup posisi dan membukanya semula, tetapi anda mengambil sedikit kerugian setiap kali anda melakukannya, jadi itu bukan strategi yang baik untuk melakukan ini selalunya untuk menetapkan semula kepada pendedahan neutral. Sebaliknya, meminjam ALPACA di BUSD-ALPACA pada 2x hanya berkesan jika anda bertaruh harga ALPACA akan berkisar, iaitu harga ALPACA tidak akan banyak berubah. Walaupun begitu, anda lebih baik membuka 2 kedudukan pengimbang di 3x dalam format yang diberikan dalam artikel ini untuk menjadi neutral, kerana anda akan mendapat lebih hasil farming dengan leverage yang lebih tinggi.
Jadi untuk meringkaskan, netraliti yang anda peroleh dengan meminjam aset pada 2x bukanlah netralitas yang sama dengan yang anda dapatkan dengan membuat hedging neutral yang menggabungkan dua posisi dengan leverage yang lebih tinggi daripada 2x. Contoh yang diberikan dalam artikel ini menggabungkan 2 kedudukan lebih berkesan untuk membuat hedging neutral.
Kami sedang mengusahakan produk untuk melakukan short / hedge tanpa pengimbangan semula aset. Sementara itu, anda boleh menggunakan kalkulator kami yang mempunyai carta yang menunjukkan bagaimana pergerakan harga mempengaruhi nilai ekuiti anda kerana pergeseran pendedahan yang mendasari.)
Untuk contoh mendalam mengenai strategi hedging untuk pelbagai posisi menggunakan Alpaca, anda boleh membaca
https://medium.com/leverage-farming-with-alpaca/pseudo-delta-neutral-with-alpaca-4df49289e167
