⚙️Автоматизированные хранилища
Мы с гордостью представляем совершенно новый класс продуктов Alpaca Finance - автоматизированные хранилища. Это хранилища, которые управляют сложными стратегиями за вас, подобно хедж-фонду, и наше первое автоматизированное хранилище обеспечит именно то, что мы описали ранее - возможность получать высокую доходность без рыночного риска. Представляем стратегию "Нейтральный рынок"!
Это хранилище будет обеспечивать высокие APY, одновременно хеджируя риск при нейтральной рыночной экспозиции, что означает, что оно будет прибыльным при любых рыночных условиях, точно так же, как и размещение капитала в стейблкоин-кредитовании.
Что такое рыночно-нейтральная стратегия (псевдо-дельта-нейтральная стратегия)
Некоторые альпаки-ветераны уже должны быть знакомы с этой концепцией. Мы уже писали об этой стратегии в прошлом, о чем вы можете прочитать в нашей Академии Альпака здесь и в нашем калькуляторе урожайного земледелия здесь.
Стратегия рыночной нейтральности (Pseudo-Delta-Neutral) - это стратегия выращивания доходности с использованием кредитного плеча, при которой вы можете фармить пары с высокими APY, минимизируя при этом риск за счет хеджирования рыночной экспозиции. Автоматизированное хранилище устраняет рыночный риск, одновременно обрабатывая длинные и короткие позиции и ребалансируя их для поддержания нейтральной позиции. Или, если говорить языком альпак: высокая доходность и низкий риск.
Это достигается путем открытия одной длинной позиции и одной короткой позиции оптимального размера для достижения нулевого чистого рыночного риска по волатильному активу в паре токенов. По мере движения цены волатильного актива хранилище автоматически перебалансирует позиции с идеальными параметрами, чтобы они сохраняли нулевую рыночную экспозицию, а вы все это время получаете доходность от маркет-мейкинга.
Как это работает
1.) Фермерство с использованием кредитного плеча позволяет получать более высокие урожаи. Однако это сопряжено с дополнительным риском; главным образом, риском ликвидации, если рынок движется против вашей позиции.
Пример: Если вы откроете позицию с кредитным плечом 3x на BNB-USDT (заимствование USDT), у вас будет 1,5x длинная позиция на BNB.
2.) В рыночно-нейтральной стратегии мы стремимся устранить подверженность волатильному активу (т.е. BNB), открывая две позиции: одну длинную и одну короткую в оптимальном размере для хеджирования подверженности волатильному активу.
Пример: Для кредитного плеча 3x оптимальным соотношением является 1/4 длинной позиции и 3/4 короткой позиции. Как вы можете видеть ниже, длинная позиция (все слева) и короткая позиция (все справа) для BNB имеют одинаковый размер. Это и есть цель данной стратегии хеджирования.
3.) С течением времени позиции не будут оставаться нейтральными из-за накопления суммированных доходов, процентов по займам и движения цены волатильного актива. В автоматизированной стратегии нейтрального рынка мы позволяем позициям колебаться в узком диапазоне, чтобы не проводить ребалансировку слишком часто, но как только экспозиция превысит заранее установленный порог, автоматизированное хранилище запустит ребалансировку, чтобы вернуть экспозицию к нулю. Установление правильного порога для ребалансировки является ключевым моментом в работе этой стратегии. Слишком частая ребалансировка приведет к увеличению платы за своп, а также к непостоянной потере позиций.
Примечание: оптимальный порог ребалансировки устанавливается на основе результатов обширного бэктестирования на исторических рыночных данных.
4.) Одним из основных преимуществ использования наших автоматических хранилищ по сравнению с ручным исполнением аналогичных стратегий является то, что автоматические хранилища, работающие по рыночно-нейтральным стратегиям, не имеют риска ликвидации. Позиции Автоматических хранилищ не будут иметь подключенных ботов ликвидации или допускать ликвидацию. Тем не менее, фактически отсутствует дополнительный риск безнадежного долга для кредиторов в результате отключения ликвидации, поскольку благодаря тому, что две позиции в этой стратегии хеджируют друг друга, % изменения стоимости акций невелик даже после сильного движения цены. Кроме того, ребалансировка до нейтрального уровня при движении цены гарантирована благодаря нашим автоматическим ботам для ребалансировки.
Например, при использовании кредитного плеча 3x цена волатильного актива может измениться на 40% в любую сторону до того, как произойдет ребалансировка, а стоимость капитала изменится только на <7,5%. А при ребалансировке стоимость акций изменится гораздо меньше (в основном за счет стоимости свопа и IL ребалансировки).
🚩 Ключевые особенности Автоматизированных хранилищ
Более высокое максимальное кредитное плечо (8x): Поскольку эта рыночно-нейтральная стратегия хеджирована, автоматически ребалансируется и не требует ликвидации, она может прибыльно работать с более высоким кредитным плечом с минимальным увеличением риска. Мы провели тщательное бэктестирование стратегии 8x на различных активах и рынках, чтобы убедиться в этом. Таким образом, мы предлагаем хранилища 8x, а также хранилища с более низким кредитным плечом.
Автоматическая ребалансировка: Основные проблемы при реализации этой стратегии вручную заключаются в необходимости мониторинга позиций (для предотвращения ликвидации одной из позиций) и расчета того, как скорректировать позиции при изменении цен на активы, чтобы свести чистую экспозицию к нулю. Скоро наши автоматизированные хранилища позаботятся обо всем этом за вас, так что и молодые, и опытные альпаки смогут просто сесть, расслабиться и наслаждаться доходностью; автокомпаундинг, авторебалансировка, автопрофитирование.
Отсутствие риска ликвидации: Мы создаем специализированный рабочий для этой стратегии, который устранит возможность для держателей ликвидировать позиции. Это связано с тем, что, как упоминалось ранее, ликвидация не нужна для этой стратегии из-за ее рыночно-нейтральной хеджированной настройки; когда стоимость капитала одной позиции падает, стоимость капитала другой позиции увеличивается на соответствующую сумму, что делает совокупное изменение стоимости капитала близким к 0. Тем не менее, если бы ликвидация была включена, хотя это очень маловероятно при автоматической ребалансировке, технически возможно, что при резком движении цены криптоактива одна из позиций может быть ликвидирована без необходимости (из-за того, что ликвидация отслеживает здоровье отдельных позиций, а не здоровье совокупной стратегии). При отсутствии ликвидации этот риск в автоматических хранилищах отсутствует. Как упоминалось ранее, важно отметить, что данная реализация НЕ увеличивает вероятность возникновения безнадежных долгов перед кредиторами, поскольку коэффициент задолженности совокупной стратегии существенно не увеличится. При использовании этой стратегии стоимость капитала и буфер безопасности остаются здоровыми в любое время, поэтому она является рыночно-нейтральной. Фактически, цена волатильного актива может упасть на 90%, а суммарный коэффициент задолженности двух позиций все равно не увеличится настолько, чтобы вызвать ликвидацию в соответствии с нашими текущими параметрами для фермерства с высокой доходностью. Конечно, на практике этого никогда не произойдет, потому что наш механизм ребалансировки сработает гораздо раньше.
Автокомпаундирование: Чтобы максимизировать доходность для наших фермеров, вознаграждения ALPACA, полученные от двух позиций LYF в этой стратегии, будут автоматически компаундироваться для вас, максимизируя доходность и еще больше сокращая обслуживание позиций.
Без блокировки: Вы можете вносить и снимать средства в любое время.
Минимальный размер позиции отсутствует: Вы можете открыть позицию AV любого размера.
Никаких комиссий за своп: Вы можете инвестировать в Automated Vault и выводить средства из него, не оплачивая комиссию за своп. Обычно пользователи должны обменять свои активы, чтобы инвестировать в пул ликвидности (сумма, необходимая для обмена, определяется первоначально депонированными активами); однако в AV пользователи могут депонировать стабильный актив в хранилище Market-Neutral (волатильный актив в хранилище Savings), а смарт-контракт автоматически займет необходимое количество активов, достаточное для создания токена LP для выбранного хранилища.
Результаты бэктестов
Результаты на PancakeSwap(плечо):
Результаты на MDex(Плечо):
Last updated
