Урок 3 - Риск Ликвидации Доходного фермерства

Сегодня мы более подробно рассмотрим ликвидацию, демистифицируя эту концепцию, чтобы ее было проще понять. Но сначала давайте вспомним несколько терминов, которые будут использоваться в следующем разделе:

- Стоимость вашего долга - это стоимость заимствованных токенов

- Стоимость вашей позиции - это стоимость вашей фермерской позиции, которая равна вашему залогу + заемным активам + доходам (также известной как стоимость ваших токенов LP).

- Коэффициент долга - это ваша стоимость долга, деленная на стоимость позиции

- Стоимость вашего капитала - это стоимость вашей позиции за вычетом стоимости вашего долга.

(Все значения выше отображаются в заимствованном токене)

Риск Ликвидации

Наша обязанность как старших альпаков - научить молодых людей любым рискам на ферме, наиболее распространенным из которых является ликвидация. Так что это? Что ж, когда вы открываете позицию с кредитным плечом, занимая до 6 раз больше средств, которые вы добавляете, протокол должен гарантировать, что вы сможете выплатить этот заем. Таким образом, сумма, которую вы добавляете из своих средств, действует как обеспечение, которое растет по мере накопления вами доходности (за вычетом процентов по займам).

Это обеспечение должно оставаться выше суммы вашей задолженности (плюс запас прочности для учета потенциально быстрых движений цен), иначе протокол может закрыть вашу позицию для выплаты кредиторам, что называется ликвидацией. Вы хотите избежать ликвидации, потому что в это время 5% от оставшейся стоимости вашей позиции будет выплачено боту-ликвидатору в качестве вознаграждения за закрытие вашей позиции и обеспечение выплаты кредиторам.

А теперь давайте проясним. Ликвидация - это риск, но только в определенное время. Когда вы впервые открываете позицию, вам обычно не нужно беспокоиться о ее ликвидации.

Итак, когда вам стоит об этом беспокоиться? Что ж, поскольку вы депонировали криптовалютные токены, стоимость вашего обеспечения непостоянна и может меняться по мере движения цен на токены. Более того, когда вы занимаете средства, вы удерживаете их и принимаете на себя потенциальную прибыль (и убытки) от этих активов, пока ваша позиция остается открытой.

Теперь важно отметить, что еще один термин для обозначения вашего залога - это стоимость собственного капитала. Это та стоимость капитала, которая должна оставаться выше определенного порога, чтобы избежать ликвидации. Чтобы быть конкретным, если коэффициент вашей задолженности превышает порог, называемый порогом ликвидации, ваша позиция может быть ликвидирована ботом для ликвидации - это означает, что бот закроет вашу позицию, погасит долг и вернет вам оставшуюся сумму (выраженную в заемных средствах). жетоны).

Почему вас ликвидируют на пороге ликвидации? Потому что именно тогда ваш залог (стоимость собственного капитала) становится достаточно низким, и если он продолжит падать в цене, может возникнуть некоторый риск того, что вы не сможете выплатить ссуду. Таким образом, ликвидация необходима для защиты кредиторов. Это то, что дает кредиторам уверенность в том, что они в первую очередь ссужают свои активы вам, чтобы вы могли вести фарминг с прибылью.

Итак, это общий обзор ликвидации. Однако, как фермеры и инвесторы, использующие заемные средства, нас больше волнует цена. Итак, давайте перейдем к следующему, рассмотрев ликвидацию с учетом цен на активы.

Насколько должна упасть цена токена, чтобы произошла ликвидация?

Мы подсчитали эти цифры и можем вам сказать! Допустим, вы открываете позицию TOKEN1-TOKEN2 и занимаетесь TOKEN2 с кредитным плечом 2x, 2,5 или 3x. Ваш начальный коэффициент долга будет 50%, 60% и 66,7% соответственно. Для того, чтобы произошла ликвидация, цена TOKEN1 по отношению к TOKEN2 (TOKEN1 / TOKEN2) должна упасть на 61%, 44% и 31%, соответственно, при условии, что порог ликвидации составляет 80% (Таблица 1).

Это значительно упрощает понимание, не так ли? Когда токены, которые вы держите, значительно падают в цене, ваше обеспечение упало в цене, и вам нужно опасаться потенциальной ликвидации.

(Чтобы просмотреть эти цифры с другими уровнями кредитного плеча и порогами ликвидации, загрузите наш Калькулятор Доходного фермерства, перейдите на страницу «Ликвидация фермы LP» и поэкспериментируйте с желаемыми исходными данными.)

После открытия позиции цены могут двигаться, и коэффициент вашей задолженности изменится. Просто найдите свой новый коэффициент долга на графике ниже, чтобы увидеть, сколько (TOKEN1 / TOKEN2) должно упасть, прежде чем будет ликвидировано. Мы также предоставляем эти цифры, если вы наводите указатель мыши на зеленую полосу буфера безопасности в разделе «Ваши позиции», чтобы вы могли отслеживать риск ликвидации в режиме реального времени.

Для выращивания урожайности с использованием заемных средств с использованием одного актива также может произойти ликвидация. Допустим, вы открываете ферму с одним активом CAKE и занимаете TOKEN2 с кредитным плечом 1,5, 2 и 2,5. Чтобы произошла ликвидация, цена CAKE по отношению к вашему заимствованному токену (CAKE / TOKEN2) должна упасть на 58%, 38% и 25% соответственно (см. Таблицу и график ниже).

Пример ликвидации:

1. Алиса открывает позицию доходного фермерского хозяйства BNB-BUSD с использованием 3-кратного кредитного плеча.

2. Она предоставляет 10 BNB своих собственных активов (на сумму 3000 BUSD), что является ее стоимостью капитала.

3. Она занимает 6000 австралийских долларов (в 3 раза больше, чем она предоставила).

Затем протокол преобразует все депонированные и заимствованные токены в пропорцию 50:50 для создания токенов LP для фарма: 15 BNB + 4500 BUSD или 30 BNB, что является ее стоимостью позиции.

1. (На самом деле она будет немного ниже из-за влияния на цену комиссий за свопинг и торговлю. Чистая позиция Алисы составляет 15 BNB.)

2. Соотношение долга Алисы (долг / стоимость позиции) составляет ~ 66% (20 BNB / 30 BNB)

3. Если в какой-то момент цена BNB упадет> 36% (рассчитано с помощью Калькулятора Доходного фермерства), то коэффициент долга Алисы превысит 83,3% (порог ликвидации для пула BNB-BUSD). Затем бот-ликвидатор вызовет смарт-контракт, чтобы закрыть свою позицию, погасить ссуду и вернуть все оставшиеся активы в ее кошелек.

Обратите внимание, что в этом примере игнорируется влияние вознаграждений за выращивание урожая и торговых комиссий, которые со временем увеличивают стоимость позиции Алисы и делают ее положение более безопасным. Он также игнорирует процентную ставку по займам, которая увеличила бы стоимость долга, увеличивая ее коэффициент долга.

В этом суть процесса ликвидации. Так как же избежать ликвидации?

Избегайте ликвидации для сохранения прибыльности фарминга

Вот несколько вещей, которые вы можете сделать, чтобы избежать ликвидации.

• Следите за своим буфером безопасности: буфер безопасности на панели инструментов ваших позиций сообщает вам, насколько вы близки к потенциальной ликвидации. Как только он достигнет нуля, вас могут ликвидировать. Вы также можете прокрутить его, чтобы увидеть, насколько ваш основной актив должен упасть в цене, чтобы буфер безопасности достиг нуля.

• Добавить обеспечение: если вы видите, что ваш буфер безопасности опускается, вы можете выбрать добавление обеспечения, кнопку справа от вашей открытой позиции, чтобы увеличить буфер безопасности и избежать ликвидации.

• Фермерство менее волатильных активов: если вы выращиваете стейблкоины, ликвидация становится крайне маловероятной. Более того, выращивание менее волатильных активов с высокой рыночной капитализацией, таких как BTCB, безопаснее, чем новые токены с низкой капитализацией. Конечно, компромисс здесь заключается в том, что вы зарабатываете меньшие APY.