Pelajaran 1 - Kes Penggunaan Unik Alpaca Finance - Menggunakan shorting untuk mengaut keuntungan
Salam Sejahtera Alpacas muda, dan selamat datang, ke Alpaca Academy. Di sini, kami Alpacas tua akan mengajar anda mengenai konsep DeFi, khususnya yang berkenaan untuk Alpaca Finance. Oleh yang demikian, hari ini akan menjadi hari yang pertama dari siri pelajaran untuk membantu anda memperoleh keuntungan setinggi mungkin semasa menggunakan protokol kami, sambil menyesuaikan posisi anda dengan cara yang tidak dapat dilakukan di tempat lain.
Mungkin sedikit lama, tetapi kami berjanji akan berbaloi, semasa kami membahas prinsip-prinsip penting yang bukan hanya akan membantu pemula, tetapi juga menambah nilai bagi pemodal maju.
Anda lihat, sekarang kami telah melancarkan leverage yield farming, kami dapat mulai berkongsi dengan Anda beberapa idea yang telah lama kami rancangkan di gudang, bermula dengan cara canggih untuk menggunakan protokol kami yang mudah tetapi kuat.
Ringkasnya, anda boleh membuat strategi untuk menyesuaikan pendedahan aset anda melalui kaedah mudah (iaitu shorting dan hedging), dan Alpaca Finance adalah satu-satunya platform di DeFi yang anda dapat melakukan ini dengan pelbagai cara - sementara juga memperoleh hasil!
Shorting
Longing adalah kaedah pendedahan yang lebih biasa bagi peniaga pemula, di mana mereka memegang aset, menguntungkan jika harga naik dan kehilangan ekuiti jika harga jatuh. Bertentangan dengan itu, adalah shorting.
Shorting adalah tindakan menjual aset sebelum memperolehnya, dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan apabila harga jatuh. Pada hakikatnya, apabila anda yakin harga aset akan turun, anda meminjam aset dan menjual dahulu, kemudian Anda akan merancang untuk membeli semula aset tersebut untuk membayar pinjaman setelah harga jatuh, iaitu apabila harga menjadi lebih murah. Ini adalah "membeli rendah dan menjual tinggi" yang sering disarankan yang anda sasarkan dengan perdagangan biasa, kecuali dalam urutan terbalik, walaupun sama menguntungkan.
(Lebih lanjut mengenai shorting : https://www.mahersaham.com/short-selling-di-bursa-malaysia-idss/)
Shorting adalah amalan biasa di kalangan peniaga dan spekulator. Namun, di DeFi, dan crypto secara umum, pilihan untuk shorting adalah terhad dan mahal.
Anda boleh mengambil margin-short di bursa derivatif, tetapi untuk setiap saat anda memegang posisi short dan harga tidak turun ke arah sasaran keluar anda, anda kehilangan wang kerana perlu membayar faedah pinjaman kepada pemberi pinjaman untuk meminjam aset yang anda shorting.
Dengan Alpaca, apabila anda meminjam dari kami, bukan sahaja anda tidak kehilangan wang dari faedah pinjaman, anda juga memperoleh hasil! Kenapa? Kerana anda menggunakan aset yang dipinjam untuk yield farming! Di mana hasil hampir selalu melebihi faedah pinjaman!
Sebenarnya, apabila anda meminjam aset dengan kami untuk leveraged yield farming dengan leverage melebihi 2x, anda sebenarnya shorting aset yang dipinjam.
Inilah cara ia berfungsi. Apabila anda membuka kedudukan leverage, anda meminjam aset dari protokol yang anda perlu bayar kembali apabila anda menutup posisi (iaitu BNB / BUSD / ETH). Kerana LP pool kami mengimbangi aset berpasangan (misalnya, ETH-BNB atau BNB-BUSD) pada nisbah 50:50, apabila tahap leverage yang anda pilih melebihi 2x, anda meminjam lebih banyak dalam satu aset daripada yang anda boleh masukkan ke posisi LP . Ini benar tanpa mengira aset atau gabungan aset yang anda tambahkan sebagai prinsipal.
Oleh itu, protokol perlu menukar sebahagian daripada aset yang dipinjam itu menjadi aset berpasangan yang lain untuk membuat token LP pada nisbah 50:50, tanpa mengira apa yang anda depositkan. Berikut adalah contoh ringkas.
(Catatan: Harga dalam contoh berikut adalah untuk harga aset pada saat menulis artikel dan mungkin tidak menggambarkan harga semasa.)
Contoh Shorting (Versi ringkas)
Anda mahu farm ETH-BNB, begitu anda menambah 1 BNB sebagai prinsipal
Anda memilih leverage 3x begitu protokol akan meminjam anda 2 BNB
Anda sekarang memegang 3 BNB, tetapi untuk membuat kedudukan LP anda, protokol perlu mengubah 50% dari itu menjadi ETH. Oleh itu, protokol menjual 1.5 BNB (.5 * 3 BNB), mengubahnya menjadi ETH. Anda kini mempunyai 1.5 BNB dan ETH bernilai 1.5 BNB, dan boleh membuat kedudukan LP anda pada nisbah 50:50
Beberapa ketika kemudian, ketika anda menutup posisi anda, walaupun anda hanya memegang 1.5 BNB, anda masih berhutang pada protokol 2 BNB. Oleh itu, protokol mesti membeli .5 BNB menggunakan ETH anda, memberi anda sejumlah 2 BNB yang anda bayar kembali ke protokol
Oleh itu, anda bermula dengan menjual beberapa BNB yang dipinjam semasa anda membuka posisi tersebut, dan kemudian anda harus membeli jumlah BNB yang sama ketika anda menutup posisi tersebut. Menjual kemudian membeli ... Bukan ini kedengarannya biasa kepada anda?
Betul! Yang ini panggil shorting!
Sekiranya harga BNB turun setelah anda membuka kedudukan anda (ketika anda menjual BNB), itu bermakna anda membeli kembali BNB dengan harga yang lebih murah, seperti yang dikenali sebagai jual tinggi dan beli rendah. Dengan kata lain, anda akan mendapat keuntungan shorting ini!
Dan posisi short BNB anda adalah berapa banyak yang anda beli dalam langkah 4, dalam kes ini: .5 BNB.
Untuk mengukuhkan maklumat ini, mari kita lihat contoh yang sama sekali lagi tetapi lebih terperinci; satu-satunya perbezaan ialah menambahkan ETH dan bukan BNB sebagai prinsipal, menunjukkan bagaimana tidak ada perbezaan dalam hasil apabila anda leverage lebih tinggi daripada 2x.
Contoh shorting (Versi penuh)
Anda ingin leverage ETH-BNB LP, begitu anda membuka posisi, mendepositkan .166 ETH yang bernilai ~ 1 BNB
Anda menetapkan leverage yang anda mahu kepada 3x
Apabila anda mengklik Approve dan buka posisi, protokol memberi anda 2 BNB ("Asset Borrowed" di bahagian bawah gambar di atas), yang merupakan 2x nilai prinsipal ETH anda. Dengan cara ini, jumlah posisi anda adalah 3x jumlah deposit anda (1 unit (prinsipal ETH) + 2 unit (2x prinsipal ETH di BNB) = 3 unit, aka 3x. Ini adalah makna tahap leverage)
Untuk menukar token anda menjadi token LP untuk farming ETH-BNB pool, LP ini perlu ditambahkan pada nisbah 50:50. Oleh itu, kerana anda mempunyai lebih banyak BNB daripada ETH, protokol akan menjual sebahagian daripada BNB yang dipinjam untuk mencapainya. Seperti contoh ringkas sebelumnya, kedudukan anda bernilai 3 token BNB, di mana 1.5 perlu kekal di BNB dan 1.5 perlu di ETH. Pada masa ini, kerana anda memegang 2 BNB, protokol akan menjual .5 BNB untuk anda untuk mencapai nisbah genap (Ini adalah bahagian penjualan apabila anda membuka posisi short).
Pada ketika itu, protokol akan membuat token LP anda, dan menambahkannya ke dalam pool. Tahniah, anda kini sekarang leveraged yield farming, dan anda mempunyai posisi short untuk BNB yang dijual ke aset rakan kongsi (ETH), yang dalam contoh ini, adalah .5 BNB.
Sekarang, mari kita periksa perincian posisi anda. Majoriti perincian dapat ditemukan di papan pemuka Posisi Anda di halaman Farm.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, anda mempunyai nilai posisi keseluruhan ~ 3 BNB
Debt Value ialah ~ 2 BNB, yang merupakan nilai dana yang anda pinjam
Equity Value adalah 1 BNB, yang merupakan nilai ETH yang anda depositkan
Current APY adalah APY bersih yang diperoleh dari leverage yield farming anda setelah mengurangkan faedah pinjaman
Debt Ratio adalah berapa banyak hutang yang anda ada berbanding dengan ekuiti anda. Dalam contoh ini, kerana anda meminjam 2x ekuiti anda, nisbah hutang anda adalah 2/3 atau ~ 66.7%
Faktor Likuidasi (sekarang dinamakan semula Liquidation Threshold) adalah tahap yang harus dicapai oleh nisbah hutang agar pembubaran kedudukan anda mungkin
Safety Buffer adalah berapa banyak ruang selamat yang anda miliki sebelum likuidasi. Ini adalah Liquidation Threshold anda setelah menolak Debt Ratio
Sekarang, mari kita kaji pendedahan aset semasa anda kepada ETH dan BNB (dengan kata lain, berapa lama atau pendeknya aset anda).
Posisi anda terdiri daripada separuh ETH dan separuh BNB. Oleh itu, kami dapat mengambil Nilai posisi anda pada bila-bila masa untuk memahami nilai bahagian tersebut. Di sini, kerana Nilai posisi anda ~ 3 BNB, anda memegang 1.5 BNB dan ETH bernilai 1.5 BNB yang sama (~ .249 ETH yang kami depositkan)
Anda sedang long posisi .166 ETH, kerana tidak seperti BNB, anda tidak perlu membayar balik ETH. Oleh itu, pergerakan harga ETH mempengaruhi nilai ekuiti anda secara langsung. Sebenarnya, pendedahan long seperti ini adalah yang anda miliki ketika anda farming di tempat lain tanpa leverage, dan seperti semua pendedahan yang long, apabila nilai ETH meningkat, nilai ETH anda meningkat dan anda mendapat keuntungan. Apabila nilai ETH jatuh, anda akan kehilangan wang. Apabila anda menutup posisi anda, anda akan menerima nilai ETH pada waktu tutup. Sekiranya harga ETH semasa anda tutup adalah lebih tinggi daripada harga ETH semasa anda membuka posisi, anda menguntungkan long pada ETH ini.
Di separuh posisi LP anda, anda memegang 1.5 BNB. Walau bagaimanapun, anda tidak long 1.5 BNB, kerana anda mempunyai hutang sebanyak 2 BNB. Ingat, semasa anda membuka posisi anda, anda meminjam 2 BNB, dan apabila anda menutup posisi tersebut, anda harus membayarnya kembali. Namun, anda hanya memegang 1.5 BNB, jadi apa maksudnya untuk pendedahan BNB anda? Seperti yang telah kita bahas sebelumnya, ini bermakna anda short BNB!
1.5 BNB itu bukanlah pendedahan yang long kerana anda akan membayarnya kembali dalam BNB, tidak kira sama ada harga BNB naik atau turun. Pendedahan anda terhadap 1.5 BNB itu adalah neutral. Walau bagaimanapun, bahawa .5 BNB yang anda hutang adalah cerita yang berbeza. Apabila anda meminjamnya dan protokol menukarnya menjadi ETH supaya anda dapat memasukkan kedudukan LP anda pada nisbah yang sama, anda berkesan menjual .5 BNB, yang anda perlu beli kembali untuk mengembalikannya apabila anda menutup posisi tersebut. Oleh itu, semasa posisi anda terbuka, anda short .5 BNB. Pergerakan harga BNB mempengaruhi anda dengan cara yang sebaliknya dengan bagaimana harga ETH mempengaruhi posisi ETH yang long. Sekiranya harga BNB semasa anda tutup lebih tinggi daripada harga BNB semasa anda membuka posisi, anda akan kehilangan wang ketika short BNB ini. Ini kerana dalam jangka pendek, anda yakin harga akan turun! Untuk mengulangi, apabila anda menutup short untuk membayarnya, anda lebih suka harganya lebih murah. Maka anda dapat membelanjakan lebih sedikit untuk membayar pinjaman daripada ketika anda pertama kali mengambilnya, mengantongi perbezaan sebagai keuntungan.
Ringkasnya, berikut adalah jumlah pendedahan anda mengenai posisi ETH-BNB anda:
Long .249 ETH (bernilai 1.5 BNB)
Short .5 BNB
Sekarang, mari kita bandingkan perkara di atas dengan jumlah pendedahan pada posisi ETH-BNB jika anda hanya meletakkan Nilai Posisi yang sama dengan 3 BNB, tanpa mengambil leverage (Oleh itu, anda mendepositkan .249 ETH dan 1,5 BNB pada leverage 1x):
Long .249 ETH (bernilai 1.5 BNB)
Long 1.5 BNB
Perhatikan perbezaan antara pendedahan dalam contoh di atas. Nilai posisi adalah sama, tetapi bukannya long BNB, anda kekurangannya kerana anda mengambil pinjaman untuk posisi leverage.
Jadi, jika anda tidak tahu sebelumnya, sekarang, anda tahu cara short! Beri tepukan di belakang, Alpaca muda! Kerana shorting membuka banyak kemungkinan baru untuk anda mendapat keuntungan!
Seperti yang saya pasti anda lihat, harga akan naik dan turun. Namun, jika anda hanya mampu long, maka anda hanya dapat memperoleh ekuiti ketika mereka naik. Dengan short, anda kini boleh meletakkan taruhan dan keuntungan apabila harga turun!
Oleh itu, seperti yang anda lihat, dengan Alpaca, anda tidak dipaksa untuk hanya long yield asset sahaja. Lagipun, jika anda ingat harga BNB akan turun dalam contoh di atas, tidakkah anda lebih suka menjadi BNB short daripada long?
Fikir semula. Bukankah anda pernah berpengalaman farming atau memberikan liquidity di mana hasil anda baik tetapi aset pendasar dari posisi anda turun nilai, menjadikan anda kerugian pada akhirnya? Dengan Alpaca, anda tidak perlu lagi menderita!
Ini adalah kekuatan shorting, untuk mempunyai pilihan! Dan ia memberi anda kekuatan dalam semua keadaan pasaran! Sebagai contoh, fikirkan apa yang akan terjadi jika pasar berubah menjadi bear (baiklah, pasar beralih antara kitaran bear dan bull sehingga ini tidak dapat dielakkan, tetapi kami Alpacas optimis!). Di pasaran bearish, sukar untuk membuat liquidity mining di platform lain kerana aset farmed terus menurun. Namun, di Alpaca, itu tidak akan berlaku! Bersama kami, anda akan dapat terus yield farming sementara shorting lagi! Bertaruh dengan pasaran bearish dan bukannya dihancurkan olehnya! Dengan kata lain, anda dapat farming bukan hanya pada musim bunga dan musim panas, tetapi juga di semua musim!
Bukankah itu bagus untuk tahun 2018-2020? Kami pasti berpendapat demikian. 😆
Anda mungkin mempunyai beberapa keraguan:
Oleh itu, saya boleh short, itu bagus, tetapi bukankah ini hanya mungkin untuk BNB dan ETH sekarang? Lagipun, itu adalah satu-satunya aset yang tidak boleh dipinjam.
Itu mungkin benar sekarang, tetapi kami merancang untuk terus menambahkan lebih banyak kumpulan pinjaman untuk primitif tambahan: BTCB, ALPACA, dan lain-lain. Anda akan dapat menyingkat semua ini! Di masa depan, setelah pemerintahan dilaksanakan, pengguna akan dapat memilih untuk menambahkan lebih banyak aset juga.
Yang lain, satu perkara menarik lain yang mungkin tidak anda sedari, ialah meminjam BUSD, adalah shorting untuk mendapat keuntungan dari inflasi fiat!
Mengapakah banyak orang bullish dengan crypto? Sebenarnya, ada banyak alasan, tetapi bahkan di antara institusi, bukankah satu sebab utama - bahawa mereka sebenarnya bearish terhadap fiat?
Sekarang, jika mereka menyelaraskan modal mereka dengan kepercayaan mereka, bukankah mereka akan mencari keuntungan dari shorting fiat? Mereka boleh melakukannya dengan mudah dengan Alpaca!
Ok, saya faham, saya boleh short di platform Alpaca. Jadi bagaimana? Saya sudah berada di sekitar crypto. Shorting bukanlah perkara baru. Saya boleh short pada bursa derivatif dengan margin, atau dengan mengambil pinjaman pada beberapa aset di platform pinjaman. Kenapa saya tidak menggunakan itu?
Wow, anda sangat memahami pasaran. Tetapi, tanya diri anda, apabila anda kekurangan menggunakan platform tersebut - tidakkah platform membebankan wang anda?
Dengan kata lain, shorting dengan pilihan lain di pasaran - selalu bermula dengan kerugian!
Sekiranya anda membuka short margined di pasaran derivatif, anda akan membayar yuran pinjaman setiap minit posisi short anda dibuka. Shorting seperti itu membebankan wang, dan tidak murah. Anda hanya bertaruh bahawa harga turun cukup untuk menampung kos tersebut. Walau bagaimanapun, berdasarkan protokol kami, anda boleh membuat pertaruhan dan keuntungan yang sama! Kerana sementara jangka pendek anda terbuka, bukannya mengeluarkan wang untuk membayar faedah pinjaman, anda mengumpulkan hasil sebagai ganjaran! Maksudnya, shorting dengan Alpaca - anda selalu mendapat keuntungan!
Fikirkanlah sebentar, kerana Alpaca Finance adalah satu-satunya tempat di mana anda dapat shorting beberapa aset sambil memperoleh hasil dengan cara yang mudah.
Itu benar bukan hanya untuk BNB Chain ...
Bukan hanya untuk DeFi ...
Bukan hanya untuk crypto…
Tetapi walaupun - dalam semua kewangan tradisional!
(Nota: jenis perdagangan yang paling dekat dengan shorting sementara memperoleh hasil adalah long di mana anda menginginkan aset tempat yang mendasari seperti BTC, kemudian mengambil posisi short BTC dengan derivatif seperti kontrak futures untuk membuat hedging neutral. Dari sana, anda akan berusaha mengumpulkan kadar pembiayaan di atas posisi short sekiranya kebanyakan peniaga lain membuka posisi long. Namun, penyediaan ini memerlukan keadaan pasaran yang spesifik, tidak stabil kerana kadar pembiayaan dapat berubah pada bila-bila masa, mempunyai APY yang sangat kecil berbanding dengan yield farming, dan tidak mudah disediakan sama sekali)
Ini semua mungkin berlaku di Alpaca kerana posisi short kami menggunakan leverage farming , memperoleh yuran perdagangan melalui bertindak sebagai AMM, yang merangkumi bukan sahaja faedah pinjaman yang berkaitan dengan shorting, tetapi menambahkan hasil yang signifikan di atas posisi!
Namun, itu bukan satu-satunya nilai strategik unik Alpaca Finance. Kita boleh menemui kelebihan tambahan dengan memeriksa jenis pesaing lain dalam protokol DeFi - iaitu protokol pinjaman DeFi.
Terdapat beberapa protokol pinjaman DeFi di mana anda boleh menyimpan cagaran dan meminjam aset. Sekiranya anda menjual aset ini semasa anda menerimanya, anda degan berkesan membuka posisi short . Walau bagaimanapun, ini juga sering kali disertakan dengan faedah pinjaman, dan walaupun faedahnya 0%, masih ada kos yang besar dengan menggunakan protokol pinjaman lain untuk membuka posisi short. Ini kerana semua protokol pinjaman di pasaran - hanya membenarkan pinjaman yang over collateralized!
Apa maksudnya over collateralized? Sekiranya anda memasukkan aset crypto yang bernilai sama dengan 1 BNB ke dalam protokol ini, mereka tidak akan memberikan anda aset lain bernilai sama dengan 1 BNB. Ia selalunya bernilai separuh deposit anda- iaitu .5 BNB. Oleh itu, walaupun faedah pinjaman mereka adalah 0% dan anda membuka posisi short dengan jaminan 50% ini, kemudian farm dengan 50% yang lain, 50% cagaran anda yang belum digunakan masih ada dan tidak membawa keuntungan!
Paling banyak, beberapa protokol mungkin menawarkan APY yang sangat rendah, di bawah atau sekitar 10%, jauh dari apa yang anda boleh dapat daripada farming. Dalam kewangan, wang yang gagal anda perolehi sama juga dengan wang yang hilang. Ini adalah kos peluang yang berkaitan dengan over collateralized. Daripada mengambil posisi short yang over collateralized dan menunggu harganya turun, anda boleh menggunakan dua kali ganda prinsipal untuk farming , menjadikan hasilnya berlipat ganda. Ini adalah kerugian besar. Lalu, bagaimana dengan Alpaca?
Platform kami bukan sahaja tidak akan memaksa anda untuk meminjam secara over collateralized, tetapi juga menawarkan pinjaman under collateralized! Daripada memberi anda hanya 50% cagaran anda seperti pilihan lain, beberapa pasangan kami memberikan leverage sehingga 6x, yang bermaksud anda dapat mengusahakan dengan 600% nilai cagaran anda!
Kesannya ialah posisi short anda lebih besar, dan prinsipal anda untuk yield farm adalah 12x lebih besar daripada protokol pinjaman yang hanya memberi anda 50%! Anda akan memperoleh hasil 12x!
Ringkasnya, dalam semua bidang kewangan, Alpaca Finance adalah satu-satunya platform yang memudahkan untuk memperoleh keuntungan dalam salah satu daripada dua arah perdagangan (shorting) yang mungkin.
Sebagai tambahan, kami adalah salah satu dari beberapa tempat di semua crypto yang menawarkan pinjaman yang under collateralized, apalagi pada tahap leverage yang besar.
Apa maksud semua ini untuk masa depan Alpaca Finance? kami akan membiarkan anda membuat kesimpulan. 😎
Kami, Alpacas tua berharap pelajaran ini dapat membantu. Namun, kami tahu sebilangan daripada anda mungkin tidak berminat dengan shorting, atau mungkin terlalu rumit. Baiklah, dalam pelajaran seterusnya, kami akan menunjukkan kepada anda bagaimana anda masih boleh bertani dengan leverage yang tinggi sambil meneutralkan posisi short anda, dan juga mengajar anda tentang konsep umum meneutralkan pendedahan aset - yang disebut Hedging.
Kami akan mengajar anda betapa kuatnya hedging ini yang membolehkan anda membuka posisi farming di mana anda mengelakkan pendedahan long atau short sepenuhnya, jadi anda boleh duduk dan farm tanpa perlu risau harga aset naik atau turun. Dan meneka apa? Sama seperti shorting dengan keuntungan - Alpaca juga satu-satunya tempat di mana anda dapat farm sambil hedging!
Ya, kami sangat bangga dengan protokol farming kami ini. Oleh itu, bagi anda anak muda Alpacas yang baru saja bergabung dengan kumpulan kami, kami tahu ia mungkin sedikit menakutkan pada awalnya, tetapi tetap bersama dengan kami, dan anda akan lebih kuat daripada llama dalam masa yang singkat.
(Perhatikan, kerana aset yang digunakan untuk farming dengan AMM di dalam token LP, pengimbangan aset akan jadi, yang bermaksud bahawa shorting dan hedging dengan cara ini tidak sama dengan protokol lain; Untuk lebih spesifik, pendedahan aset bersifat dinamik, pergerakan harga yang berubah sedikit akan menyebabkan AMM menyesuaikan baki aset antara satu sama lain. Ini adalah sesuatu yang akan kita bahas dalam artikel seterusnya.)
Last updated
