💦لیکوئید AUSD

لیکوئید فرآیند فروش دارایی‌های وثیقه‌شده برای بازپرداخت AUSD معوق قرضی توسط یک پوزیشن است که عملاً پوزیشن را می‌بندد. لیکوئید زمانی ممکن است اتفاق بیفتد که ارزش وثیقه پوزیشن بسیار کم شود، به طوری که بافر ایمنی پوزیشن به 0 برسد (نقطه ای است که در صورت بسته نشدن پوزیشن ، خطر ایجاد بدهی بد بسیار زیاد میشود). مکانیسم لیکوئید تضمین می کند که AUSD همیشه به طور کامل پشتیبانی شده و فراتر از وثیقه است.

دلار آلپاکا یا AUSD از لیکوئید ملایم استفاده می کند. به این معنا که حداکثر اندازه لیکوئید را به ضریب بستن (Close Factor) محدود می کند که در حال حاضر روی 25٪ ارزش بدهی پوزیشن تنظیم شده است. این امر هزینه های مرتبط و ریسک لیکوئید را برای وام گیرندگان AUSD کاهش می دهد و در عین حال از خطر بدهی بد (bad debt) جلوگیری می کند.

نحوه لیکوئید

دلار آلپاکا یا AUSD یک روش لیکوئید به نام Fixed Spread Liquidation) FSL) را اجرا می کند که توسط پروتکل های پیشرو مانند AAVE و Compound پذیرفته شده هستند.Fixed Spread Liquidation تضمین می کند زمانی که ارزش وثیقه پوزیشنی کمتر از آستانه ایمن تعیین شده شود لیکوئید به موقع اجرا شود.FSL با انگیزه دادن به لیکوئید کنندگان علاوه بر مبلغ AUSD بازپرداخت شده توسط آنها با وثیقه اضافی هنگام لیکوئید پوزیشن (مشوق لیکوئید) عمل می کند.

لیکوئید چگونه اجرا می شود؟

لیکوئید زمانی می تواند اجرا شود که ارزش وثیقه پوزیشن به پایینتر از آستانه امن (یعنی فاکتور وثیقه) برسد.

برای درک نحوه اجرای لیکوئید، ابتدا باید با شروط و پارامترهای زیر آشنا شوید:

1-وثیقه قفل شده: وثیقه ای است که کاربر برای وام گرفتن AUSD می گذارد.

2-فاکتور وثیقه (LTV): پارامتری است که بر اساس ارزش وثیقه تعیین می کند که چقدر AUSD می تواند قرض گرفته شود، که در آن ارزش وثیقه قفل شده * ضریب وثیقه = AUSD قابل قرض گرفتن میباشد. این پارامتر همچنین به عنوان آستانه لیکوئید عمل می کند، زیرا در صورتی که نسبت بدهی اش به فاکتور وثیقه برسد، پوزیشن لیکوئید میشود.

3-دلار آلپاکا یا AUSD قابل قرض گرفتن: حداکثر مقدار AUSD قابل قرض گرفتن است که توسط فاکتور وثیقه و ارزش وثیقه قفل شده تعیین می گردد.

4-بدهی پوزیشن : مقدار AUSD است که به طور فعال وام گرفته می شود. هنگامی که یک کاربر یک پوزیشن AUSD را باز می کند، بدهی پوزیشن هرگز بالاتر از AUSD قابل قرض گرفتن، نخواهد شد. اگر بدهی پوزیشن برابر با AUSD قابل استقراض شود، پوزیشن لیکوئید میشود.

5-نرخ لیکوئید : نرخی است که دارایی وثیقه شده می تواند تا نقطه ای که امکان لیکوئید شدن پوزیشن وجود دارد کاهش یابد. نرخ لیکوئید با فرمول زیر محاسبه می گردد:نرخ لیکوئید = ارزش بدهی پوزیشن/ (فاکتور وثیقه * مقدار وثیقه)، که در آن بدهی پوزیشن AUSD وام گرفته شده، و مقدار وثیقه همان تعداد واحدهای وثیقه قفل شده میباشد.

6-کسری : تفاوت بین ارزش بدهی یک پوزیشن و حد قابل قرض گرفتن آن است و زمانی رخ می دهد که ارزش بدهی پوزیشن بالاتر از حد قابل قرض گرفتن شود. زمانی که کسری وجود دارد (یعنی حد وام پذیری ارزش بدهی پوزیشن ≥ 0)، پوزیشن بیش از حد افزایش پیدا میکند و برای جلوگیری از بدهی بد باید منحل شود. (با این حال، از آنجایی که AUSD فراتر از وثیقه است، بازهم یک بافر محافظه کارانه بین زمانی که کسری به 0 می رسد و نقطه ای که در آن بدهی بد ممکن است رخ دهد وجود دارد)

7.ضریب بستن (Close Factor): حداکثر مقدار وثیقه ای است که می تواند در یک پوزیشن لیکوئید شود. ضریب بستن در حال حاضر 25 درصد تعیین شده است، به این معنی که اگر ارزش وثیقه کمتر از آستانه باشد، حداکثر 25 درصد وثیقه می تواند توسط مدیر تصفیه نقد شود. این امر هزینه های مرتبط و ریسک لیکوئید را برای وام گیرندگان AUSD کاهش میدهد و در عین حال از خطر مشکوک الوصول شدن جلوگیری می کند.

8.مشوق لیکوئید: پاداش تشویقی میباشد که در قالب وثیقه پوزیشن به لیکوئید کننده پرداخت می شود تا آنها را تشویق به حفظ سلامت پوزیشنهای های AUSD کند. در حال حاضر 1٪ از مانده لیکوئید تعیین شده است که ارزش بدهی پرداخت شده در هنگام لیکوئید میباشد. (هزینه لیکوئید 5 درصد است. از آن، مشوق لیکوئید که به مدیر لیکوئید کننده می رسد 1 درصد است و 4 درصد به بازخرید و توکن سوزی ALPACA تعلق می گیرد).

برای نشان دادن نحوه عملکرد لیکوئید،بگذارید به مثال آلیس در زیر نگاهی بیندازیم:

در اول دسامبر، آلیس برای ایجاد 1800 AUSD، 1 ibETH را وثیقه قرار داد. در زیر پارامترهای پوزیشن AUSD آلیس آمده است: وثیقه قفل شده: 1 ibETH (فرض کنید ibETH = 3000 USD)

-ضریب وثیقه (یا حداکثر نسبت بدهی): 75٪

-محدودیت وام دلار آلپاکا: (3,000 *75%)AUSD 2,250

-بدهی پوزیشن : 1800 AUSD (آلیس 1800 AUSD وام گرفت)

-نرخ لیکوئید: 2400 دلار

در اول ژانویه، ارزش ibETH به 2300 دلار کاهش یافت. ارزش وثیقه آلیس به پایینتر از آستانه کاهش یافت که به مقادیر زیر برای پارامترهای پوزیشن او منجر شد:

-وثیقه قفل شده: ( 1ibETH (1 ibETH = 2,300 USD

-فاکتور وثیقه (یا حداکثر نسبت بدهی): 75٪

-محدودیت وامدلار آلپاکا: 1,725 AUSD (2,300 *75%)

-بدهی پوزیشن : 1800 AUSD -کسری : 75 (1,800 1,725) -نرخ لیکوئید : 2400 دلار (که در حال حاضر بالاتر از قیمت فعلی 2300 دلار است)

از آنجایی که قیمت( ibETH (2,300 USD به پایینتر ازنرخ لیکوئید (2400 دلار) رسید،پوزیشن آلیس در معرض لیکوئید قرار گرفت و لیکویید کننده را به انجام لیکوئید کامل سوق داد:

-ضریب بسته شدن: 25% -بدهی قابل بازپرداخت: 450 AUSD (1800 * 25%) -لیکوئید کننده برای بازپرداخت: 450 AUSD

-مشوق لیکوئید: 5%

-وثیقه ای که باید به لیکوئید کننده داده شود: 0.205 ibETH ((450 * 1.05) تقسیم بر 2300)

-وثیقه قفل شده باقی مانده: 0.795 ibETH (1 ibETH – 0.205 ibETH)

-بدهی باقیمانده: 1350 دلار (1800 AUSD اولیه- 450 AUSD پرداخت شده توسط لیکوئید کننده)

-استیبل کوین آلپاکا یا AUSD قابل ضرب: 1,371.37 (AUSD (0.795 ibETH * 2,300 * 75%

-کسری: بدون کسری (1,371.37 - 1350 ≥ 0)

لطفاً توجه داشته باشید که برای سهولت توضیح، ما سود انباشته از APR وام و سهمیه APR به دست آمده از وثیقه پوزیشن، و همچنین کارمزد ثبات را نادیده گرفته ایم، که هر دو به طور مداوم در پوزیشن هایی که به طور فعال AUSD وام می گیرند تعلق دارند.

حفاظت چند لایه ای نرخ Oracle

ما از دو فید قیمت Oracle Chainlink و Band Protocol استفاده خواهیم کرد. Chainlink به عنوان منبع اصلی قیمت و Band به عنوان منبع ثانویه استفاده خواهد شد. اگر اختلاف قیمت بین دو منبع بیش از 5٪ شود، تعاملات با قرارداد را، تا زمانی که قیمت‌های اوراکل مجدداً یکسان شوند متوقف خواهیم کرد. (همانند نحوه عملکرد Alpaca Guard لیکوئیدها را متوقف می‌کنیم.)

تاخیر زمانی

ما همچنین یک تاخیر زمانی در اوراکل نرخ وثیقه برای AUSD اعمال کرده ایم. این عمل مشابه اجرای MakerDAO برای تاخیر در عرضه قیمت میباشد. تاخیر زمانی فعلی روی 15 دقیقه تنظیم شده است و بر تمام دارایی های وثیقه اعمال می شود.

این تاخیر زمانی به جلوگیری از دستکاری قیمت زنجیره ای و لیکوئید فوری کمک می کند و همچنین به کاربران زمان کافی برای مدیریت پوزیشنهای شان (بستن، اضافه کردن وثیقه و غیره) در صورت بروز تغییرات شدید قیمت در دارایی های وثیقه می دهد.