Stratégie neutre au marché

Stratégie neutre au marché

Qu'est-ce que la stratégie Market-Neutral (Pseudo-Delta-Neutral) ?

Certains alpagas vétérans devraient déjà être familiarisés avec le concept. Nous avons écrit sur cette stratégie dans le passé, que vous pouvez trouver dans notre Alpaca Academy et dans notre calculateur de rendement agricole ici.

Une stratégie Market-Neutral (Pseudo-Delta-Neutral) est une stratégie d'agriculture à rendement à effet de levier dans laquelle vous pouvez produire des paires APY élevées tout en minimisant votre risque en couvrant l'exposition au marché. Le coffre-fort automatisé élimine le risque de marché en cultivant simultanément des positions longues et courtes et en les rééquilibrant pour que vous mainteniez une exposition neutre. Ou si nous l'exprimons en langage alpaga : rendement élevé et faible risque.

Ceci est réalisé en ouvrant une position longue et une position courte à une taille optimale pour atteindre une exposition nette nulle au marché sur l'actif volatil d'une paire de jetons. Au fur et à mesure que le prix de l'actif volatil évolue, le coffre-fort rééquilibre automatiquement les positions à des paramètres idéaux afin qu'elles maintiennent une exposition au marché de 0, tandis que vous gagnez des rendements grâce à la tenue de marché tout le temps.

Comment ça fonctionne

1.) L'agriculture avec effet de levier vous permet d'obtenir des rendements plus élevés. Cependant, cela comporte un risque supplémentaire; Principalement, le risque de liquidation si le marché évolue contre votre position.

• Exemple : Si vous ouvrez une position à effet de levier 3x sur BNB-USDT (empruntant USDT), vous aurez une exposition longue de 1,5x sur BNB.

2.) Avec la stratégie neutre au marché, nous cherchons à éliminer l'exposition sur l'actif volatil (c'est-à-dire la BNB) en ouvrant deux positions : une longue et une courte dans un dimensionnement optimal pour couvrir l'exposition sur l'actif volatil.

• Exemple : Pour un effet de levier 3x, le ratio optimal est de 1/4 position longue et 3/4 position courte. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, l'exposition longue (tout à gauche) et l'exposition courte (tout à droite) pour BNB sont de la même taille. C'est le but de cette stratégie de couverture.

3.) Au fil du temps, les positions ne resteront pas neutres en raison de l'accumulation des bénéfices composés, des intérêts d'emprunt et des mouvements de prix de l'actif volatil. Avec la stratégie automatisée neutre au marché, nous permettons aux positions de fluctuer dans une fourchette étroite afin de ne pas rééquilibrer trop souvent, mais une fois que l'exposition dépasse un seuil prédéterminé, le coffre-fort automatisé déclenchera un rééquilibrage pour réinitialiser l'exposition. retour à zéro. Fixer le bon seuil de rééquilibrage est la clé de la mise en œuvre de cette stratégie. Un rééquilibrage trop fréquent entraînerait des frais de swap plus élevés et bloquerait la perte impermanente des positions.

• Remarque : le seuil de rééquilibrage optimal est défini sur la base des résultats d'un backtesting approfondi sur des données de marché historiques.

4.) L'un des principaux avantages de l'utilisation de nos coffres-forts automatisés par rapport à l'exécution manuelle de stratégies similaires est que les coffres-forts automatisés exécutant des stratégies neutres pour le marché n'auront pas de risque de liquidation. Les positions des coffres-forts automatisés n'auront pas de bots de liquidation connectés ou ne permettront pas la liquidation.

Cependant, il n'y a effectivement aucun risque supplémentaire de créances irrécouvrables pour les prêteurs en cas de liquidation, car en raison des deux positions de cette stratégie qui se couvrent mutuellement, le pourcentage de variation de la valeur des capitaux propres est faible même après un mouvement de prix important. De plus, le rééquilibrage au neutre une fois que les prix bougent est garanti grâce à nos robots de rééquilibrage automatisés.

• Pour illustrer le point ci-dessus, prenons un exemple de configuration de l'effet de levier 3x. Dans ce cas, le prix de l'actif volatil pourrait évoluer de 40 % dans les deux sens, et si nous supposons qu'aucun rééquilibrage ne se produisait, la valeur des capitaux propres ne changerait que < 7,5 % (voir figure ci-dessous). En réalité, le rééquilibrage se serait produit beaucoup plus plus tôt, ce qui signifie que la variation de la valeur des fonds propres serait beaucoup plus faible (principalement en raison des coûts de swap et de l'IL de rééquilibrage inférieurs).