Estratégia de Mercado Neutro

Estratégia de Mercado Neutro

O que é o Mercado Neutro (Estratégia Pseudo-Delta-Neutra)?

Algumas alpacas veteranas já devem estar familiarizadas com o conceito. Já escrevemos sobre essa estratégia no passado, que você pode encontrar em nossa Academia Alpaca aqui e nossa calculadora de yield farming aqui.

Uma Estratégia Neutra de Mercado (Pseudo-Delta-Neutro) é uma estratégia de yield farming alavancada, onde você pode fazer farm em pares de APY altos, minimizando seu risco, protegendo a exposição ao mercado. O Cofre Automatizado elimina o risco de mercado fazendo farm em posições longas e curtas (long e short) simultaneamente e reequilibrando-as para que você mantenha uma exposição neutra. Ou se colocarmos em linguagem de alpaca: alto rendimento e baixo risco.

Isso é alcançado abrindo uma posição longa e uma posição curta no dimensionamento ideal para atingir exposição líquida zero no mercado com ativo volátil em um par de tokens. À medida que o preço do ativo volátil se move, o cofre reequilibra automaticamente as posições nos parâmetros ideais para que elas mantenham 0 exposição ao mercado, enquanto você ganha rendimentos com a movimentação do mercado o tempo todo.

Como funciona

1.) O farm com alavancagem permite que você obtenha rendimentos mais altos. No entanto, vem com risco adicional; principalmente, risco de liquidação se o mercado se mover contra sua posição.

• Exemplo: Se você abrir uma posição alavancada de 3x no BNB-USDT (emprestando USDT), você terá uma exposição longa de 1,5x no BNB.

2.) Com a estratégia de mercado neutro, procuramos eliminar a exposição no ativo volátil (ou seja, BNB) abrindo duas posições: uma comprada e uma vendida no tamanho ideal para proteger a exposição no ativo volátil.

Exemplo: Para alavancagem de 3x, a proporção ideal é emprestar 1,5x de ativos voláteis e 0,5x de ativos estáveis. Como você pode ver abaixo, com esse índice, terminaremos com 1,5x de ativo volátil e 1,5x de ativo estável (1x de patrimônio + 0,5x de fundos emprestados).

Como você pode ver no diagrama acima, os ativos emprestados são exatamente o que é necessário para criar LPs com valor patrimonial de 3x. Portanto, você alcança o mercado neutro e tem apenas 1x de exposição sobre o patrimônio que traz.

Também podemos obter essa configuração sem precisar fazer nenhuma troca. A quantidade total necessária de ativos é primeiro emprestada antes de ser separada em duas posições, conforme mostrado acima.

3.) Com o passar do tempo, as posições não permanecerão neutras devido ao acúmulo de ganhos compostos, juros de empréstimos e movimentos de preço do ativo volátil. Com a estratégia automatizada de mercado neutro, permitimos que as posições flutuem dentro de uma faixa estreita, mas assim que a exposição ultrapassar um limite pré-determinado, a transação de recompra será acionada para zerar a exposição. Você pode ler mais sobre como a recompra funciona aqui.

4.) Além da recompra, também temos uma transação de rebalanceamento como um mecanismo à prova de falhas que fará uma troca na DEX para zerar a exposição.

5.) Uma grande vantagem de usar nossos Cofres Automatizados em relação à execução manual de estratégias semelhantes é que os Cofres Automáticos que executam estratégias neutras de mercado não terão risco de liquidação. As posições dos Cofres Automatizados não terão robôs de liquidação conectados nem permitirão a liquidação.

No entanto, há efetivamente 0 risco adicional de inadimplência para os credores ao desativar a liquidação, porque devido às duas posições nessa estratégia se protegerem, a variação percentual no valor do patrimônio é pequena, mesmo após um grande movimento de preço. Além disso, tem o reequilíbrio para a posição ficar neutra quando acontecerem os movimentos de preço, isso é garantido por meio de nossos robôs de reequilíbrio automatizados.

• Para ilustrar o ponto acima, vamos dar um exemplo da configuração de alavancagem de 3x. Nesse caso, o preço do ativo volátil poderia se mover 40% em qualquer direção e, se assumirmos que nenhum reequilíbrio ocorreria, o valor do patrimônio mudaria apenas < 7,5% (veja a figura abaixo). anteriormente, o que significa que a variação do valor patrimonial seria muito menor (principalmente devido aos menores custos de swap e IL de rebalanceamento).