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Olá, jovem Alpacas, e bem-vindo à Academia Alpaca. Aqui, nós, Alpacas seniors, ensinaremos a você sobre os conceitos de DeFi, em particular, os que se aplicam à Alpaca Finance. Como tal, hoje será a primeira de uma série de aulas para ajudá-lo a obter os maiores lucros possíveis usando nosso protocolo, enquanto personaliza suas posições de uma forma que você não pode fazer em nenhum outro lugar.
Pode demorar um pouco, mas prometemos que valerá a pena, pois repassamos os princípios-chave que não apenas ajudam os iniciantes, mas também agregam valor para investidores avançados.
Veja, agora que lançamos a yield farming com alavancagem, podemos começar a compartilhar com você algumas das coisas sobre as quais há muito desenvolvemos estratégias no celeiro, começando com formas avançadas de utilizar nosso protocolo simples, mas poderoso.
Em suma, você pode criar estratégias para personalizar a exposição de seus ativos por meio de métodos simples (por exemplo, venda a descoberto e hedge), a Alpaca Finance é a única plataforma no DeFi onde você pode fazer isso de várias maneiras - enquanto ganha rendimentos!
Longing é o método de exposição mais comum de traders iniciantes, onde eles mantêm um ativo, lucrando se o preço subir e perdendo o patrimônio se o preço cair. Oposto a isso, está o shorting.
Shorting é o ato de vender ativos antes de adquiri-los, com o objetivo de obter lucro quando o preço cair. Em essência, quando você acredita que o preço de um ativo vai cair, você toma alguns emprestados e os vende, planejando comprar esse ativo para pagar o empréstimo depois que o preço cair, quando ele ficar mais barato. Este é o mesmo "comprar na baixa e vender na alta" frequentemente recomendado numa negociação típica, exceto que acontece na ordem reversa, embora igualmente lucrativa.
(Mais sobre shorting: https://www.investopedia.com/terms/s/shortselling.asp)
O shorting é uma prática comum entre traders e especuladores. No entanto, no DeFi e na criptografia em geral, as opções para operar a descoberto são limitadas e caras.
Você pode fazer uma “margin-short” em uma bolsa de derivativos, mas para cada segundo que você mantém essa posição vendida e o preço não cai na direção desejada, você está perdendo dinheiro, pagando as taxas do credor para tomar emprestado o ativo que você está “shortando”.
Bem, com a Alpaca, quando você pede emprestado de nós, você não só não perde dinheiro com os juros do empréstimo, como também obtém rendimentos! Por quê? Porque você está usando o ativo para fazer farming! Onde os rendimentos quase sempre superam os juros do empréstimo!
Na verdade, quando você toma emprestado um ativo conosco para fazer farming alavancada em qualquer alavancagem acima de 2x, você está assumindo uma posição vendida no ativo emprestado.
É assim que funciona. Ao abrir uma posição alavancada, você está pegando emprestado um ativo do protocolo que terá de pagar ao fechar a posição (ou seja, BNB/BUSD/ETH). Como nossos pools LP equilibram os pares dos ativos (por exemplo, ETH-BNB ou BNB-BUSD) em uma proporção de 50:50, quando o nível de alavancagem escolhido está acima de 2x, você está emprestando mais em um ativo do que pode colocar na posição LP . Isso é verdadeiro independentemente de qual ativo ou combinação de ativos você adiciona como principal.
Sendo esse o caso, o protocolo precisará converter parte desse ativo emprestado no outro ativo pareado para criar tokens LP na proporção de 50:50, independentemente do que você depositar. Abaixo está um exemplo simples.
(Nota: Os preços nos exemplos seguintes foram os preços dos ativos no momento de escrever o artigo e podem não refletir os preços correntes).
Você quer fazer farm de ETH-BNB, então você adiciona 1 BNB como principal
Você escolha 3x de alavancagem para pegar emprestado 2 BNB
Você agora tem 3 BNB, mas para criar suas posições LP, o protocolo precisa converter 50% disso em ETH. Assim, o protocolo vende 1,5 BNB (0,5 * 3 BNB), convertendo-o em ETH. Você agora tem 1,5 BNB e ETH no valor de 1,5 BNB, e pode criar sua posição LP na proporção de 50:50
Algum tempo depois, quando você fechar sua posição, embora esteja segurando apenas 1,5 BNB, você ainda deve ao protocolo 2 BNB. Como tal, o protocolo deve comprar 0,5 BNB usando seu ETH, dando a você um total de 2 BNB que você devolve ao protocolo.
Então, para recapitular, você começou vendendo alguns BNB emprestados quando abriu a posição, e então teve que comprar a mesma quantidade de BNB de volta quando você fechou a posição. Vender e depois comprar ... Isso soa familiar?
Isso mesmo! É uma posição de shorting!
Se o preço do BNB caiu depois que você abriu sua posição (quando vendeu o BNB), isso significa que você comprou de volta o BNB por um preço mais barato, também conhecido como vender na alta e comprar na baixa. Em outras palavras, você teria lucrado com este short!
E o tamanho do short BNB é exatamente quanto você comprou na etapa 4, neste caso: 0,5 BNB.
Para consolidar essa informação, vamos examinar o mesmo exemplo novamente, mas com mais detalhes; a única diferença é adicionar ETH ao invés de BNB como principal, mostrando como isso não faz diferença no resultado quando você alavanca em mais de 2x.
Você deseja fazer um farm alavancado na pool ETH-BNB, então abre uma posição depositando 0,166 ETH que vale ~ 1 BNB
Você define a alavancagem desejada para 3x
Quando você clica em Aprovar e abre a posição, o protocolo empresta 2 BNB (“Assets Borrowed” na parte inferior da imagem acima), que é 2x seu valor principal de ETH. Desta forma, sua posição total é 3x o valor depositado (1 unidade (ETH principal) + 2 unidades (2x o ETH principal de BNB) = 3 unidades, também conhecido como 3x. Este é o significado do nível de alavancagem)
Para converter seus tokens em tokens LP para agrupar o pool ETH-BNB, eles precisam ser adicionados a uma proporção de 50:50. Assim, como você tem mais BNB do que ETH, o protocolo vai vender parte do BNB emprestado para conseguir isso. Como no exemplo condensado anterior, sua posição vale um total de 3 tokens BNB, dos quais 1,5 precisam permanecer no BNB e 1,5 precisam estar no ETH. No momento, como você possui 2 BNB, o protocolo venderá 0,5 BNB para você, a fim de atingir uma proporção uniforme (esta é a parte da venda quando você abre a venda a descoberto).
Nesse ponto, o protocolo criará seus tokens LP e os adicionará a pool. Parabéns, agora você está fazendo farming alavancado e tem uma posição vendida para o BNB que foi vendida para o ativo parceiro (ETH aqui), que neste exemplo é 0,5 BNB.
Agora, vamos examinar os detalhes de sua posição, a maioria dos quais você poderá encontrar no painel Your positions na página Farm.
Como afirmado antes, você tem um valor de posição total de ~ 3 BNB.
O valor da dívida é de ~ 2 BNB, que é o valor dos fundos que você emprestou.
O valor do patrimônio é 1 BNB, que é o valor da ETH que você depositou.
O APY atual é o APY líquido da sua posição de farming alavancado e está ganhando depois de subtrair os juros de empréstimos.
Índice de Dívida é a quantidade de dívida que você tem em relação ao seu patrimônio. Neste exemplo, uma vez que você tomou emprestado 2x seu patrimônio, seu índice de dívida é 2/3 ou ~ 66,7%
Fator de liquidação (agora renomeado Limite de liquidação) é o nível que o índice de dívida terá que atingir para que a liquidação de sua posição aconteça
Buffer de segurança é quanto espaço seguro você tem antes da liquidação. É o seu Limite de Liquidação menos o Índice de Dívida
Agora, vamos examinar também a exposição de seus ativos atuais à ETH e ao BNB (em outras palavras, quanto você está comprando ou vendendo desses ativos).
Sua posição é composta por metade ETH e metade BNB. Portanto, podemos avaliar seu valor de posição a qualquer momento para entender o valor dessas metades. Aqui, como seu valor de posição é de ~ 3 BNB, você está segurando 1,5 BNB e ETH vale uma quantia igual de 1,5 BNB (~ 0,249 ETH que é o que depositamos).
Você está comprado naquela porção de 0,166 ETH de sua posição porque ao contrário do BNB, você não terá que pagar nenhum ETH de volta. Assim, o movimento do preço do ETH afeta o valor do seu patrimônio diretamente. Na verdade, esse tipo de exposição longa é o que você tem quando faz farming em qualquer outro lugar sem alavancagem e, como acontece com toda exposição longa, quando o valor do ETH aumenta, seu ETH aumenta de valor e você lucra. Quando o valor do ETH cai, você perde dinheiro. Ao fechar sua posição, você receberá o valor do ETH na hora do fechamento. Se o preço do ETH ao fechar for superior ao preço do ETH ao abrir a posição, você lucrou na compra deste ETH.
Na outra metade de sua posição LP, você está segurando 1,5 BNB. No entanto, você não comprou 1,5 BNB, porque você tem uma dívida de 2 BNB. Lembre-se, quando você abriu sua posição, você pegou emprestados 2 BNBs, e quando você fechar a posição, você terá que pagar de volta. No entanto, você tem apenas 1,5 BNB, então o que isso significa para a sua exposição ao BNB? Bem, como falamos antes, significa que você está vendendo o BNB!
Esse 1,5 BNB não é uma exposição longa porque você estará pagando de volta no BNB, independentemente de o preço do BNB subir ou descer. Sua exposição a esse 1,5 BNB é neutra. No entanto, aquele 0,5 BNB que você deve é uma história diferente. Quando você o pegou emprestado e o protocolo o converteu em ETH para que você pudesse entrar em sua posição de LP em proporções iguais, você efetivamente vendeu 0,5 BNB, que terá de recomprar para devolvê-lo quando fechar a posição. Portanto, enquanto sua posição estiver aberta, você estará vendido em 0,5 BNB. O movimento do preço do BNB, portanto, afeta você de maneira oposta a como o preço da ETH afeta sua longevidade. Se o preço do BNB ao fechar for superior ao preço do BNB ao abrir a posição, você perderá dinheiro vendendo a descoberto neste BNB. Isso porque, no short, você está apostando que o preço vai cair! Para reiterar, quando você fecha uma posição de short você precisa reembolsá-la, você prefere que o preço seja mais barato. Assim, você poderia gastar menos para pagar o empréstimo do que quando o fez pela primeira vez, embolsando a diferença como lucro.
Em suma, aqui está sua exposição total em sua posição ETH-BNB:
Long 0,249 ETH (no valor de 1,5 BNB)
Short 0,5 BNB
Agora, vamos comparar essa situação acima com a exposição total em uma posição ETH-BNB se você simplesmente tivesse depositado um valor na posição igual a 3 BNB, sem obter alavancagem (Então você depositou 0,249 ETH e 1,5 BNB a 1x):
Longo 0,249 ETH (no valor de 1,5 BNB)
Longo 1,5 BNB
Observe as diferenças entre as exposições nos exemplos acima. Os valores da posição são os mesmos, mas em vez de estar comprado no BNB, você está vendido nele porque fez um empréstimo para uma posição alavancada.
Então, se você não sabia antes, agora você sabe como fazer short! Se dê um tapinha nas costas, jovem Alpaca! Porque operar a descoberto abre muitas possibilidades novas para você lucrar!
Como tenho certeza de que você já viu, os preços sobem e descem. No entanto, se você só puder comprar, só poderá ganhar patrimônio líquido quando eles subirem. Com o shorting, agora você pode fazer apostas e lucrar quando os preços caírem!
Quais são seus lucros e perdas exatos, considerando qualquer preço futuro de ETH ou BNB? Para descobrir, leia Estratégia 5: Produza uma fazenda lucrativamente em um mercado em baixa, que serve como um suplemento mais avançado para este artigo. Esse artigo também discute seu risco de liquidação ao conduzir essa estratégia.
Então, como você pode ver, ao contrário de outras plataformas, com Alpaca, você não é forçado a ficar comprado apenas nos ativos onde fez farm. Afinal, se você está pessimista no BNB nos exemplos acima, não preferiria estar vendido no BNB em vez de comprado?
Pense bem. Você não teve experiências fazendo farming ou fornecendo liquidez onde seus rendimentos eram bons, mas os ativos do par de farm da sua posição caíram de valor, fazendo com que você tivesse prejuízo no final? Com a Alpaca, você não precisa mais sofrer isso!
Este é o poder do shorting, de ter escolhas! E ter poder em todas as condições de mercado! Por exemplo, pense no que aconteceria se o mercado entrasse em baixa (tudo bem, os mercados oscilam entre os ciclos de baixa e alta, então isso é inevitável, mas nós, alpacas, estamos otimistas!). Em um mercado em baixa, será difícil fazer mineração de liquidez com lucro em outras plataformas, uma vez que os ativos cultivados continuam caindo em valor. Porém, na Alpaca, não será esse o caso! Conosco, você será capaz de continuar cultivando enquanto reduz o preço! Apostar com o mercado baixista em vez de ser esmagado por ele! Em outras palavras, você poderá cultivar não apenas na primavera e no verão, mas em todas as estações!
Não teria sido bom ter isso em 2018-2020? Nós com certeza pensamos assim. 😆
Você pode ter algumas dúvidas:
Então posso fazer short, isso é ótimo, mas não é realmente possível apenas para BNB e ETH agora? Afinal, esses são os únicos ativos sem pareamento que posso pegar emprestado.
Isso pode ser verdade agora, mas planejamos continuar adicionando mais pools de empréstimos para ativos adicionais: BTCB, ALPACA e outros. Você será capaz de fazer um short com tudo isso! No futuro, assim que a governança for implementada, os usuários também poderão votar para adicionar mais ativos.
Por outro lado, outra coisa interessante que você pode não ter percebido é que tomar emprestado o BUSD é vender a descoberto para lucrar com a inflação das moedas fiduciárias!
Por que muitas pessoas são otimistas quanto à criptografia? Na verdade, existem muitas razões, mas mesmo entre as instituições, nenhuma delas é a principal - elas estão pessimistas com as moedas fiduciárias?
Agora, se eles alinhassem seu capital com suas crenças, eles não estariam procurando lucrar com as moedas fiduciárias a descoberto? Bem, eles podem fazer isso facilmente com Alpaca!
Ok, entendi, posso fazer short na plataforma da Alpaca. E daí? Eu estive por aí. O shorting não é nenhuma novidade. Posso operar a descoberto em bolsas de derivativos com margem ou tomando empréstimos em alguns ativos em plataformas de empréstimo. Por que eu simplesmente não usaria isso?
Uau, você realmente entende o mercado. Mas, pergunte a si mesmo, quando você usa essas plataformas - não custa dinheiro?
Em outras palavras, operar a descoberto com as outras opções no mercado - sempre começa com prejuízo!
Se você abrir uma posição vendida com margem em um mercado de derivativos, estará pagando taxas de empréstimos a cada minuto em que a posição vendida for aberta. Não há como evitar isso. Um shorting como esse custa dinheiro e não é barato. Você só está apostando que o preço cai o suficiente para cobrir esse custo. No entanto, no nosso protocolo, você pode fazer a mesma aposta e lucrar! Porque enquanto a sua venda está aberta, em vez de gastar dinheiro em juros de empréstimos, você está coletando rendimentos como recompensas! Ou seja, operar a descoberto com a Alpaca - você sempre começa com lucro!
Pense nisso por um momento, porque Alpaca Finance é o único lugar onde você pode vender vários ativos enquanto ganha rendimentos de uma forma simples.
Isso é verdade não só para o BNB Chain …
Não só para o DeFi …
Não só para a criptografia …
Mas mesmo - em todas as finanças tradicionais!
(Observação: o tipo mais próximo de configuração de negociação para operar vendido enquanto ganha rendimentos é quando você compra o ativo à vista, como o BTC, em seguida, assumiria uma posição vendida no BTC com um derivativo como um contrato futuro para criar um hedge neutro. você tentaria coletar a taxa de financiamento no short se a maioria dos outros traders estivessem comprando. No entanto, esta configuração requer condições de mercado específicas, não é estável porque a taxa de financiamento pode mudar a qualquer momento, tem APYs muito pequenos em relação à farming, e não é nada simples de configurar)
Tudo isso é possível na Alpaca porque nossos shorts se encaixam na farming alavancada, ganhando taxas agindo como AMMs, que cobrem não apenas os juros de empréstimos associados com a venda a descoberto, mas também adicionam rendimentos significativos!
No entanto, esse não é o único valor estratégico exclusivo da Alpaca Finance. Podemos descobrir uma vantagem adicional examinando outro tipo de concorrente dentro dos protocolos DeFi - lending.
Existem alguns protocolos de empréstimo DeFi onde você pode depositar garantias e tomar empréstimos de ativos. Se você vender esses ativos ao recebê-los, poderá efetivamente operar a descoberto. No entanto, muitas vezes também vêm com juros de empréstimo e, mesmo que esse juro seja de 0%, ainda há um custo enorme com o uso de outros protocolos de empréstimo para o custo de oportunidade no short. Isso porque todos os protocolos de empréstimo maduros no mercado - só permitem empréstimos com garantia excessiva!
O que isso significa? Bem, se você depositar cripto no valor de 1 BNB nesses protocolos, eles nunca fornecerão outro ativo no valor de 1 BNB. Frequentemente custará 0,5 BNB. Portanto, mesmo que o juro do empréstimo seja de 0% e você opere vendido com esse valor de 50% de sua garantia, e faça farm com os outros 50%, os outros 50% de sua garantia inexplorada estão parados e não trazendo lucro!
No máximo, alguns protocolos podem oferecer APYs muito baixos, abaixo ou em torno de 10%, muito longe do que você pode fazer no farming. Bem, nas finanças, o dinheiro que você não ganha é o mesmo que dinheiro perdido. Este é o custo de oportunidade associado a empréstimos com garantia excessiva. Em vez de sacar aquela venda sobre colateralizada e esperar que o preço caia, você poderia ter cultivado com o dobro do principal, obtendo o dobro dos rendimentos. Esta é uma grande perda. Então, o que dizer da Alpaca?
Nossa plataforma não o força a tomar empréstimos com garantia excessiva, mas também oferece empréstimos com garantia insuficiente! Em vez de dar a você apenas 50% de sua garantia como outras opções, alguns de nossos pares oferecem até 6x de alavancagem, o que significa que você pode farm com 600% do valor de sua garantia!
O efeito é que seu short será maior e seu principal para farming será 12x maior do que um protocolo de empréstimo que dá a você apenas 50%! Você estará ganhando 12x mais!
Em resumo, dentro de todas as finanças, a Alpaca Finance é a única plataforma que torna fácil lucrar em uma das duas direções de negociação possíveis (venda a descoberto).
Além disso, somos um dos poucos lugares em toda a criptografia que oferece empréstimos com pouca garantia, e também um nível de alavancagem tão grande.
O que tudo isso significa para o futuro da Alpaca Finance? vamos deixar você chegar a conclusão. 😎
Nós, Alpacas sênior, esperamos que esta lição tenha sido útil. Mesmo assim, sabemos que alguns de vocês podem não estar interessados em vender a descoberto ou podem achar que é muito complicado. Bem, na próxima lição, mostraremos como você ainda pode fazer farm com alta alavancagem enquanto neutraliza sua venda, bem como lhe ensinaremos o conceito geral de neutralizar a exposição de ativos - chamado Hedging.
Ensinaremos como o hedge pode ser poderoso, permitindo que você abra posições de farming nas quais evita a exposição comprada ou vendida inteiramente, para que você possa fazer farm sem ter que se preocupar com os preços dos ativos subindo ou descendo. E adivinha? Assim como operar a descoberto com lucro - Alpaca também é o único lugar onde você pode cultivar enquanto faz hedging!
Sim, estamos super orgulhosos desta nossa farm. Portanto, para vocês, jovens Alpacas, que acabaram de se juntar ao rebanho, sabemos que pode ser um pouco intimidante no início, mas permaneçam conosco e rapidamente ficarão mais fortes do que uma lhama.
(Observe, devido aos ativos sendo usados para farm em AMMs com tokens LP, ocorre o rebalanceamento de ativos, o que significa que short e hedge desta maneira não são os mesmos que em outros protocolos; para ser específico, as exposições de ativos são dinâmicas, mudando ligeiramente com os movimentos de preços conforme os AMMs ajustam os saldos dos ativos em relação uns aos outros. Isso é algo que também cobriremos no próximo artigo.)
