〰️Módulo de Estabilidade de Preços AUSD
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A estabilidade de preços é a qualidade mais importante de uma stablecoin e é o principal fator necessário para impulsionar a adoção do AUSD. Para garantir que o AUSD possa manter sua indexação de $ 1 USD, fornecemos todas as ferramentas necessárias para ajudar os arbitradores a conduzir facilmente a arbitragem no AUSD se seu preço sair temporariamente de sua indexação de $ 1, gerando lucros em cada caso de arbitragem bem-sucedida.
Existem dois cenários em que os arbitradores podem realizar arbitragem para obter lucros enquanto ajudam o AUSD a manter sua indexação de 1 USD:
Abaixo, apresentamos como a arbitragem é conduzida em cada cenário.
O arbitrador flash de AUSD cria o AUSD através do FlashMintModule
O arbitrador de AUSD recebe o AUSD do FlashMintModule
O arbitrador de AUSD então troca AUSD para BUSD através da pool AUSD-BUSD da PancakeSwap
Como 1 AUSD agora vale mais do que 1 BUSD, o arbitrador de AUSD recebe mais BUSD do que o valor original de AUSD que ele cunhou
O arbitrador de AUSD então usa o StableSwapModule da Alpaca para trocar BUSD para AUSD na proporção de 1:1
O arbitrador de AUSD então retorna o AUSD que eles cunharam para o FlashMintModule e embolsa a diferença como lucro da arbitragem
O arbitrador de AUSD realiza um flash swap emprestando o AUSD subvalorizado da PancakeSwap
O arbitrador de AUSD recebe o AUSD do flash swap
O arbtrador de AUSD troca AUSD para BUSD em uma proporção de 1:1 usando o StableSwapModule
O arbitrador de AUSD então fecha o flash swap devolvendo o BUSD ao PancakeSwap, embolsando a diferença como lucro da arbitragem
O conteúdo abaixo foi retirado do tópico original do Twitter por Samsara, chefe de estratégia e marketing da Alpaca Finance
O Stable Swap do AUSD é baseado no PSM testado pelo tempo da MakerDAO DAI. O módulo oferece 3 utilitários primários
1: Facilitar a arbitragem para arbitradores
O swap é mais rápido, mais barato e mais confiável, pois é 1:1 sem impacto no preço. A troca mais fácil atrai mais arbitradores, o que levará a uma fixação mais estável.
2: Suporte condicional no lado da compra
À medida que os arbitradores chegam e a utilidade do AUSD aumenta ao longo do tempo, haverá períodos em que a demanda de compra leva o AUSD a ficar entre US $ 1-1,002. Durante esses períodos, o BUSD acumulará no BUSD Reserve para criar um hard peg limitado para manter o AUSD>.998. Este suporte condicional é uma das múltiplas influências para manter o peg estável, e NÃO se destina a ser um peg rígido no lado da compra. No entanto, o Stable Swap tem uma influência muito mais estrita no peg do lado da venda, que é realmente muito mais importante do que o peg do lado da compra.
3: Peg rígido no lado da venda
O BUSD será sempre 1:1 para AUSD, o que garante que os arbitradores o manterão <$1.002 (buffer de 0,002 para taxa de 0,2%) A fixação forte no lado da venda é mais importante do que no lado da compra porque o AUSD é principalmente um ativo emprestado…Para ilustrar o papel do AUSD como um ativo emprestado para entender por que a fixação do lado da venda é mais importante, precisamos escrever os principais casos/estratégias de uso do AUSD, que farei abaixo na ordem do mais para o menos frequente entre os usuários (casos de uso A até C)
Caso de Uso A: Emprestar AUSD para faser stake: cunhar AUSD e fazer stake em AUSD-BUSD ou em outro lugar
Aqui, os usuários mal se importam com o preço do AUSD porque sua exposição ao AUSD é neutra; quando fecharem suas posições, eles devolverão a mesma quantia de AUSD que tomaram emprestado, independentemente do preço. O único efeito que o preço do AUSD pode ter sobre os mutuários que são neutros ao AUSD é o IL dentro de um par LP como AUSD-BUSD. No entanto, tal IL é trivial para um movimento de preço de % de um dígito. Mesmo se o AUSD se degradasse severamente para 0,89 quando os usuários fechassem suas posições, a perda de IL seria de 0,17%
Caso de Uso B: Ciclo/loop de empréstimo de AUSD: faça o empréstimos de AUSD da várias vezes para aumentar a alavancagem das garantias.
É quando os usuários depositam garantias como BUSD, cunham AUSD e vendem isso em mais BUSD. Em seguida, redepositam o novo BUSD para cunhar mais AUSD e assim por diante. A estratégia A de Empréstimo para fazer stake pode ser considerada neutra/indiferente ao peg da AUSD. Enquanto isso, a Estratégia B de empréstimo em loop de AUSD é SHORT (vendida) em AUSD, e é a principal razão pela qual uma fixação forte no lado da venda, mantendo o AUSD abaixo de $ 1, é vital. Para desfazer suas posições, os usuários que fizerem um loop de AUSD terão que recomprar o AUSD. Se o preço do AUSD aumentar substancialmente depois que eles abrirem suas posições, eles teriam que pagar mais pela compra do AUSD e, portanto, sofreriam perdas. É por isso que suas posições têm exposição curta. Como estratégia de alavancagem, a Estratégia B é, em teoria, de maior risco. Portanto, ter um peg rígido no lado da venda de <$1, quando combinado com a proteção de liquidação semelhante ao Alpaca Guard do AUSD, permite que os usuários que fazem o loop do AUSD minimizem o risco do lado da venda, tornando-o facilmente estimado e efetivamente trivial.
Caso de Uso C: comprar AUD para fazer stake em AUSD-BUSD ou em outro lugar.
Isso é semelhante à Estratégia A, com a diferença de que os usuários, atraídos por uma oportunidade de utilidade para o AUSD, como faz stake em AUSD-BUSD, compram o AUSD diretamente em vez de cunhar. Como a Estratégia A de emprestar para fazer stake é normalmente um ROI mais alto do que comprar para fazer stake (desde que o risco de liquidação seja monitorado adequadamente), comprar para fazer stake é comumente usado por usuários menos experientes que não se sentem à vontade ou não sabem como cunhar/emprestar AUSD. Comprar para fazer stake também é um caso de uso de DeFi mais comum, e é por isso que os usuários se sentem confortáveis com isso, e há casos em que faz sentido. O caso C é a única das 3 que é longa (comprada) em AUSD e, portanto, se preocupa com o a indexação do lado da compra. No entanto, é também a estratégia menos utilizada. No início da vida de uma stablecoin, que é o estágio do AUSD agora, comprar para fazer stake não é usado tanto quanto as outras 2 estratégias. A maioria das compras são de arbitradores. À medida que a utilidade do ecossistema de uma stablecoin aumenta com o tempo, os casos de uso de compra e participação aumentam, como com o DAI agora.
Em relação à indexação do lado da compra, também é importante perceber que há uma garantia de indexação de longo prazo implícita na economia porque a compra líquida de mercado para todas as estratégias é >=0. Isso porque quando o AUSD é vendido, ele precisa ser comprado de volta mais tarde para fechar a posição. A venda de AUSD só pode acontecer depois de ser cunhada.
Mutuários que fazem stake (caso A) não compram ou vendem
Loopers de AUSD vendem, mas precisam comprar de volta mais tarde
Os compradores que fazem stake têm que comprar primeiro
Assim, a compra líquida de AUSD é >=0 para todas as estratégias, o que é uma garantia de longo prazo de $ 1.
Em uma nota final, um mecanismo adicional de vinculação do lado da compra é o controle da taxa de juros. Se o preço do AUSD cair muito, podemos aumentar as taxas de juros dos empréstimos para incentivar os Loopers do AUSD a recomprar o AUSD, o que cria uma pressão de compra líquida positiva e corrige o preço para cima.
À medida que continuamos a lançar mais utilidades, mais usuários de compra para stake (caso C) entrarão, o que criará pressão de compra para compensar a pressão de venda temporária dos Loopers (caso B) e até mesmo empurrar a indexação acima de $ 1, o que construirá a Reserva de BUSD para maior estabilidade.
Em resumo, a indexação de uma stablecoin fica mais apertada ao longo do tempo à medida que a utilidade e a oferta aumentam. O AUSD é sólido e seguro, mas ainda está em um estágio muito inicial; Implementamos <1/3 dos componentes principais públicos. Se você conhece esses princípios, já pode cunhar AUSD para obter altos rendimentos > 20%.
Para colocar nosso dinheiro onde estão nossas bocas de alpaca (quando não estão na grama) e mostrar compromisso com o crescimento da AUSD, alocaremos até 40% dos ganhos do Fundo de Desenvolvimento para um Fundo de Seguro para Indexação que garantirá que o preço da AUSD permaneça em ~ $ 1, comprando AUSD no mercado aberto para sustentar seu preço, caso ele caia.
Recentemente, compartilhamos uma análise sobre a receita da plataforma da Alpaca, que é substancial (~ $ 100 milhões anualizados). Portanto, você pode contar com este Fundo de Seguro para Indexação como uma fonte confiável de financiamento para apoiar continuamente a paridade de $ 1 da AUSD.
Com este fundo de apoio em andamento, será muito difícil que o preço da AUSD caia abaixo de US$ 1 e, além disso, no caso improvável de ser necessário, nossa equipe da Alpaca estará sempre pronta para implementar medidas adicionais para garantir que a AUSD segura a indexação.
A transferência de capital do Fundo de Desenvolvimento para o FUndo de Seguro para Indexação só será ativada caso o preço da AUSD caia abaixo dos parâmetros determinados. A transferência de capital em andamento permaneceria ativa e compraria continuamente a AUSD, até que o preço da AUSD retornasse acima dos parâmetros determinados.
