〰️Módulo de Estabilidade de Preços AUSD

A estabilidade de preços é a qualidade mais importante de uma stablecoin e é o principal fator necessário para impulsionar a adoção do AUSD. Para garantir que o AUSD possa manter sua indexação de $ 1 USD, fornecemos todas as ferramentas necessárias para ajudar os arbitradores a conduzir facilmente a arbitragem no AUSD se seu preço sair temporariamente de sua indexação de $ 1, gerando lucros em cada caso de arbitragem bem-sucedida.

Como os Arbitradores mantém o preço da AUSD

Implicações do Módulo Stable Swap na AUSD

Fundo de Seguro para Indexação da AUSD

Como os Arbitradores mantém o preço da AUSD

Existem dois cenários em que os arbitradores podem realizar arbitragem para obter lucros enquanto ajudam o AUSD a manter sua indexação de 1 USD:

1. Preço da AUSD fica acima de $1 USD (1 AUSD > 1 USD)

2. Preço da AUSD fica abaixo de $1 USD (1 AUSD < 1 USD)

Abaixo, apresentamos como a arbitragem é conduzida em cada cenário.

Cenário 1: preço da AUSD fica acima de $1

1. O arbitrador flash de AUSD cria o AUSD através do FlashMintModule

2. O arbitrador de AUSD recebe o AUSD do FlashMintModule

3. O arbitrador de AUSD então troca AUSD para BUSD através da pool AUSD-BUSD da PancakeSwap

4. Como 1 AUSD agora vale mais do que 1 BUSD, o arbitrador de AUSD recebe mais BUSD do que o valor original de AUSD que ele cunhou

5. O arbitrador de AUSD então usa o StableSwapModule da Alpaca para trocar BUSD para AUSD na proporção de 1:1

6. O arbitrador de AUSD então retorna o AUSD que eles cunharam para o FlashMintModule e embolsa a diferença como lucro da arbitragem

Cenário 2: preço da AUSD fica abaixo de $1

1. O arbitrador de AUSD realiza um flash swap emprestando o AUSD subvalorizado da PancakeSwap

2. O arbitrador de AUSD recebe o AUSD do flash swap

3. O arbtrador de AUSD troca AUSD para BUSD em uma proporção de 1:1 usando o StableSwapModule

4. O arbitrador de AUSD então fecha o flash swap devolvendo o BUSD ao PancakeSwap, embolsando a diferença como lucro da arbitragem

Implicações do Stable Swap na AUSD

O conteúdo abaixo foi retirado do tópico original do Twitter por Samsara, chefe de estratégia e marketing da Alpaca Finance

O Stable Swap do AUSD é baseado no PSM testado pelo tempo da MakerDAO DAI. O módulo oferece 3 utilitários primários

1: Facilitar a arbitragem para arbitradores

O swap é mais rápido, mais barato e mais confiável, pois é 1:1 sem impacto no preço. A troca mais fácil atrai mais arbitradores, o que levará a uma fixação mais estável.

2: Suporte condicional no lado da compra

À medida que os arbitradores chegam e a utilidade do AUSD aumenta ao longo do tempo, haverá períodos em que a demanda de compra leva o AUSD a ficar entre US $ 1-1,002. Durante esses períodos, o BUSD acumulará no BUSD Reserve para criar um hard peg limitado para manter o AUSD>.998. Este suporte condicional é uma das múltiplas influências para manter o peg estável, e NÃO se destina a ser um peg rígido no lado da compra. No entanto, o Stable Swap tem uma influência muito mais estrita no peg do lado da venda, que é realmente muito mais importante do que o peg do lado da compra.

3: Peg rígido no lado da venda

O BUSD será sempre 1:1 para AUSD, o que garante que os arbitradores o manterão <$1.002 (buffer de 0,002 para taxa de 0,2%) A fixação forte no lado da venda é mais importante do que no lado da compra porque o AUSD é principalmente um ativo emprestado…Para ilustrar o papel do AUSD como um ativo emprestado para entender por que a fixação do lado da venda é mais importante, precisamos escrever os principais casos/estratégias de uso do AUSD, que farei abaixo na ordem do mais para o menos frequente entre os usuários (casos de uso A até C)

Caso de Uso A: Emprestar AUSD para faser stake: cunhar AUSD e fazer stake em AUSD-BUSD ou em outro lugar

Aqui, os usuários mal se importam com o preço do AUSD porque sua exposição ao AUSD é neutra; quando fecharem suas posições, eles devolverão a mesma quantia de AUSD que tomaram emprestado, independentemente do preço. O único efeito que o preço do AUSD pode ter sobre os mutuários que são neutros ao AUSD é o IL dentro de um par LP como AUSD-BUSD. No entanto, tal IL é trivial para um movimento de preço de % de um dígito. Mesmo se o AUSD se degradasse severamente para 0,89 quando os usuários fechassem suas posições, a perda de IL seria de 0,17%

Caso de Uso B: Ciclo/loop de empréstimo de AUSD: faça o empréstimos de AUSD da várias vezes para aumentar a alavancagem das garantias.

É quando os usuários depositam garantias como BUSD, cunham AUSD e vendem isso em mais BUSD. Em seguida, redepositam o novo BUSD para cunhar mais AUSD e assim por diante. A estratégia A de Empréstimo para fazer stake pode ser considerada neutra/indiferente ao peg da AUSD. Enquanto isso, a Estratégia B de empréstimo em loop de AUSD é SHORT (vendida) em AUSD, e é a principal razão pela qual uma fixação forte no lado da venda, mantendo o AUSD abaixo de $ 1, é vital. Para desfazer suas posições, os usuários que fizerem um loop de AUSD terão que recomprar o AUSD. Se o preço do AUSD aumentar substancialmente depois que eles abrirem suas posições, eles teriam que pagar mais pela compra do AUSD e, portanto, sofreriam perdas. É por isso que suas posições têm exposição curta. Como estratégia de alavancagem, a Estratégia B é, em teoria, de maior risco. Portanto, ter um peg rígido no lado da venda de <$1, quando combinado com a proteção de liquidação semelhante ao Alpaca Guard do AUSD, permite que os usuários que fazem o loop do AUSD minimizem o risco do lado da venda, tornando-o facilmente estimado e efetivamente trivial.

Caso de Uso C: comprar AUD para fazer stake em AUSD-BUSD ou em outro lugar.

Isso é semelhante à Estratégia A, com a diferença de que os usuários, atraídos por uma oportunidade de utilidade para o AUSD, como faz stake em AUSD-BUSD, compram o AUSD diretamente em vez de cunhar. Como a Estratégia A de emprestar para fazer stake é normalmente um ROI mais alto do que comprar para fazer stake (desde que o risco de liquidação seja monitorado adequadamente), comprar para fazer stake é comumente usado por usuários menos experientes que não se sentem à vontade ou não sabem como cunhar/emprestar AUSD. Comprar para fazer stake também é um caso de uso de DeFi mais comum, e é por isso que os usuários se sentem confortáveis ​​com isso, e há casos em que faz sentido. O caso C é a única das 3 que é longa (comprada) em AUSD e, portanto, se preocupa com o a indexação do lado da compra. No entanto, é também a estratégia menos utilizada. No início da vida de uma stablecoin, que é o estágio do AUSD agora, comprar para fazer stake não é usado tanto quanto as outras 2 estratégias. A maioria das compras são de arbitradores. À medida que a utilidade do ecossistema de uma stablecoin aumenta com o tempo, os casos de uso de compra e participação aumentam, como com o DAI agora.

Em relação à indexação do lado da compra, também é importante perceber que há uma garantia de indexação de longo prazo implícita na economia porque a compra líquida de mercado para todas as estratégias é >=0. Isso porque quando o AUSD é vendido, ele precisa ser comprado de volta mais tarde para fechar a posição. A venda de AUSD só pode acontecer depois de ser cunhada.

• Mutuários que fazem stake (caso A) não compram ou vendem

• Loopers de AUSD vendem, mas precisam comprar de volta mais tarde

• Os compradores que fazem stake têm que comprar primeiro

Assim, a compra líquida de AUSD é >=0 para todas as estratégias, o que é uma garantia de longo prazo de $ 1.

Em uma nota final, um mecanismo adicional de vinculação do lado da compra é o controle da taxa de juros. Se o preço do AUSD cair muito, podemos aumentar as taxas de juros dos empréstimos para incentivar os Loopers do AUSD a recomprar o AUSD, o que cria uma pressão de compra líquida positiva e corrige o preço para cima.

À medida que continuamos a lançar mais utilidades, mais usuários de compra para stake (caso C) entrarão, o que criará pressão de compra para compensar a pressão de venda temporária dos Loopers (caso B) e até mesmo empurrar a indexação acima de $ 1, o que construirá a Reserva de BUSD para maior estabilidade.

Em resumo, a indexação de uma stablecoin fica mais apertada ao longo do tempo à medida que a utilidade e a oferta aumentam. O AUSD é sólido e seguro, mas ainda está em um estágio muito inicial; Implementamos <1/3 dos componentes principais públicos. Se você conhece esses princípios, já pode cunhar AUSD para obter altos rendimentos > 20%.

Fundo de Seguro para Indexação da AUSD

Para colocar nosso dinheiro onde estão nossas bocas de alpaca (quando não estão na grama) e mostrar compromisso com o crescimento da AUSD, alocaremos até 40% dos ganhos do Fundo de Desenvolvimento para um Fundo de Seguro para Indexação que garantirá que o preço da AUSD permaneça em ~ $ 1, comprando AUSD no mercado aberto para sustentar seu preço, caso ele caia.

Recentemente, compartilhamos uma análise sobre a receita da plataforma da Alpaca, que é substancial (~ $ 100 milhões anualizados). Portanto, você pode contar com este Fundo de Seguro para Indexação como uma fonte confiável de financiamento para apoiar continuamente a paridade de $ 1 da AUSD.

Com este fundo de apoio em andamento, será muito difícil que o preço da AUSD caia abaixo de US$ 1 e, além disso, no caso improvável de ser necessário, nossa equipe da Alpaca estará sempre pronta para implementar medidas adicionais para garantir que a AUSD segura a indexação.

A transferência de capital do Fundo de Desenvolvimento para o FUndo de Seguro para Indexação só será ativada caso o preço da AUSD caia abaixo dos parâmetros determinados. A transferência de capital em andamento permaneceria ativa e compraria continuamente a AUSD, até que o preço da AUSD retornasse acima dos parâmetros determinados.