Ders 3 - Kaldıraçlı Yield Farming Tasfiye Riski
PreviousDers 2 - Çift Taraflı Borçlanma ile Riskten Korunmaya GirişNextDers 4 - 0 Swap Ücretiyle Pozisyonları Aç/Kapat
Last updated
Last updated
Bugün, anlaşılmasını kolaylaştırmak adına genel kavramın gizemini ortadan kaldıran 'Tasfiye' konusuna daha yakından bakacağız. Ama öncesinde, bir sonraki bölümde kullanılacak birkaç terimi özetleyelim:
- Borç değeriniz, Ödünç aldığınız tokenlerin değeridir. - Pozisyon değeriniz, teminatınız+ödünç alınan varlıklarınız+getirilerinize eşit olan çiftçilik pozisyonunuzun değeridir. (Bu, LP tokenlerinizin değeri olarak ta adlandırılır) - Borç oranı, borç değerinizin pozisyon değerine bölünmesidir. - Öz sermaye değeriniz, pozisyon değerinizden borç değerinizin çıkarılmasıdır. (-Yukarıdaki tüm değerler, ödünç alınan tokenlerde görüntülenebilir-)
Kıdemli alpaklar olarak, en yaygın olanı tasfiye'nin çiftlikteki tüm risklerini sizlere öğretmek bizim görevimizdir. Peki bu nedir? Pekala, kaldıraçlı bir pozisyon açtığınızda, eklediğiniz fonların 6 katına kadar borç aldığınızda, protokolün bu krediyi geri ödeyebileceğinizden emin olması gerekir. Bu nedenle, fonlarınızdan eklediğiniz miktar, getiri biriktirdikçe büyüyen (eksi borçlanma faizi) teminat görevi görür.
Bu teminat, borçlu olduğunuz miktarın üzerinde kalmalıdır (artı, potansiyel olarak hızlı fiyat hareketlerini hesaba katmak için bir güvenlik marjı) veya protokol, tasfiye olarak adlandırılan borç verenleri geri ödemek için pozisyonunuzu kapatabilir. Tasfiyeden kaçınmak istiyorsunuz çünkü o sırada kalan pozisyon değerinizin %5'i, pozisyonunuzu kapatmanın ve borç verenlerin geri ödenmesini sağlamanın bir ödülü olarak tasfiye botuna ödenecekti.
Şimdi, açık olalım. Tasfiye bir risktir, ancak yalnızca belirli zamanlarda. Bir pozisyonu ilk açtığınızda, genellikle tasfiye konusunda endişelenmenize gerek yoktur.
Peki bunun için veya ne zaman endişelenmen gerekecek? Kripto tokeni yatırdığınız için teminatınızın değeri değişkendir ve token fiyatları değiştikçe buda değişebilir. Dahası, borç aldığınızda, onları elinizde tutuyorsunuz ve pozisyonunuz açık kalırken bu varlıkların potansiyel kazançlarını (ve kayıplarını) üstleniyorsunuz.
Şimdi, teminatınız için başka bir terimin Öz Sermaye değeri olduğunu anlamak önemlidir. Tasfiyeden kaçınmak için belirli bir seviyenin üzerinde kalması gereken öz sermaye değeridir. Daha açık olmak gerekirse, Borç Oranınız Tasfiye Eşiği olarak adlandırılan bir eşiği/seviyeyi aşarsa, pozisyonunuz bir tasfiye botu tarafından tasfiye edilebilir - yani bot pozisyonunuzu kapatır, borcu geri öder ve kalan tutarı size iade eder (ödünç alınan tutarda belirtilir)..
Neden tasfiye sınırında tasfiye olursunuz? Çünkü o zaman teminatınız (öz sermaye değeri) o kadar düşük hale geldi ki, değer düşmeye devam ederse, kredinizi geri ödeyememe riskiniz olabilir. Dolayısıyla, Borç Verenleri korumak için tasfiye gereklidir. Borç verenlere ilk etapta varlıklarını size ödünç verme güvenini veren şey budur, böylece karlı bir şekilde çiftçilik yapabilirsiniz.
Tasfiyenin genel görünümü budur. Ancak, kaldıraçlı farming'çiler ve yatırımcılar olarak, çoğunlukla fiyat konusunda endişeliyiz. Öyleyse, tasfiyeyi varlık fiyatlarıyla birlikte ele alarak bir sonraki konuya geçelim.
Bu sayıları hesapladık ve size söyleyebiliriz! Bir TOKEN1-TOKEN2 pozisyonu açtığınızı ve 2x, 2.5x veya 3x kaldıraçla TOKEN2 ödünç aldığınızı varsayalım. İlk Borç Oranınız sırasıyla %50, %60 ve %66,7 olacaktır. Tasfiyenin gerçekleşmesi için, TOKEN1'in TOKEN2'ye (TOKEN1/TOKEN2) karşı fiyatının, Tasfiye Eşiğinin %80 olduğu varsayılarak sırasıyla %61, %44 ve %31 oranında düşmesi gerekecektir (Tablo 1).
Bu, anlaşılmasını çok daha kolay hale getiriyor, değil mi? Sahip olduğunuz tokenlerin değeri önemli ölçüde düştüğünde, teminatınızın değeri düşer ve olası tasfiyeye karşı dikkatli olmanız gerekir.
(Bu rakamları diğer kaldıraç seviyeleri ve Tasfiye Eşikleri ile birlikte görmek için, Yield Farming Hesaplayıcımızı indirin, “LP Çiftçilik Tasfiyesi” sayfasına gidin ve istediğiniz girdilerle oynayın.)
Bir pozisyon açtıktan sonra fiyatlar hareket edebilir ve Borç Oranınız değişkenlik gösterebilir. Tasfiye edilmeden önce ne kadar (TOKEN1/TOKEN2) düşmesi gerektiğini görmek için aşağıdaki grafikte yeni Borç Oranınızı bulun. Ayrıca, likidasyon riskinizi gerçek zamanlı olarak takip edebilmeniz için farenizi Konumlarınız bölümündeki yeşil Güvenlik Arabelleği çubuğunun üzerine getirdiğinizde de bu değerleri sağlamış oluruz.
Tek varlıklı kaldıraçlı yield farming için tasfiyeler de gerçekleşebilir. Bir CAKE tek varlık çiftliği açtığınızı ve TOKEN2'yi 1.5x, 2x ve 2.5x kaldıraçla ödünç aldığınızı varsayalım. Tasfiyenin gerçekleşmesi için, ödünç aldığınız token (CAKE/TOKEN2) karşılığında CAKE fiyatının sırasıyla %58, %38 ve %25 düşmesi gerekir (aşağıdaki tablo ve grafiğe bakın).
(Diğer kaldıraç seviyeleri ve Tasfiye Eşikleri için Hesaplayıcımızdaki “tek varlıklı Çiftçilik Tasfiyesi” sayfasından kontrol edin - Calculator.)
Alice, 3 kat kaldıraç kullanarak bir BNB-BUSD verim çiftçiliği pozisyonu açar.
Öz Varlık Değeri olan kendi varlıklarından (3000 BUSD değerinde) 10 BNB sağlıyor.
6000 BUSD ödünç alır (verdiğinin 3 katı)
Protokol daha sonra yatırılan ve ödünç alınan tüm tokenleri, çiftçilik için LP jetonları oluşturmak için 50:50 oranına dönüştürür: 15 BNB + 4500 BUSD veya 30 BNB değeri, artık bu onun Pozisyon Değeridir.
(Gerçekte, takas ve ticaret ücretlerinden kaynaklanan fiyat etkisi nedeniyle biraz daha düşük olacaktır. Alice'in net riski 15 BNB'dir.)
Alice'in Borç Oranı (Borç / Pozisyon Değeri) ~%66 (20 BNB / 30 BNB)
Bir noktada BNB fiyatı > %36 düşerse (Yield farming Hesaplayıcı kullanılarak hesaplanır), bu durumda Alice'in Borç Oranı %83,3'ü (BNB-BUSD havuzu için Tasfiye Eşiğini) aşacaktır. Bir tasfiye botu daha sonra pozisyonunu kapatmak, krediyi geri ödemek ve kalan varlıkları cüzdanına iade etmek için akıllı sözleşmeyi çağırır.
Lütfen bu örneğin, Alice'in pozisyon değerini artıracak ve pozisyonunu daha güvenli hale getirecek olan yield farming ödüllerinin ve ticaret ücretlerinin etkisini göz ardı ettiğini unutmayın. Ayrıca borç değerini artıracak borçlanma faiz oranını da göz ardı edilerek borç oranını yükseltir.
Tasfiyenin nasıl çalıştığının özü budur. Peki tasfiyeden nasıl kaçınabilirsiniz?
Tasfiyeden kaçınmak için yapabileceğiniz birkaç şey var.
Güvenlik Tamponunuzu izleyin: Konumlarınız panosundaki Güvenlik Tamponu, olası tasfiyeye ne kadar yakın olduğunuzu söyler. Sıfıra ulaştığında, tasfiye edilebilirsiniz. Ayrıca, güvenlik tamponunun sıfıra ulaşması için birincil varlığınızın fiyatının ne kadar düşmesi gerektiğini görmek için de kontrol edebilirsiniz..
Teminat ekle: Güvenlik Tamponunuzun düştüğünü görürseniz, güvenlik tamponunuzu artırmak ve tasfiyeyi önlemek için açık pozisyonunuzun sağındaki düğme olan teminat eklemeyi seçebilirsiniz.
Daha az değişken varlıklar toplayın: İstikrarlı madeni paralar yetiştiriyorsanız, tasfiye pek olası değildir. Dahası, BTCB gibi daha az değişken, yüksek piyasa değeri olan varlıkların çiftçiliği, yeni düşük sermayeli tokenlerden daha güvenlidir. Tabii ki, buradaki takas, daha küçük APY'ler kazanmanız anlamına gelir.
