Liquidity Provider
Liquidity providers (ผู้จัดหาสภาพคล่อง) ใส่สินทรัพย์เข้าไปใน liquidity pool ซึ่งเป็นกองทุน market-making สำหรับนักเทรด การเพิ่มสภาพคล่องนั้นเปลี่ยบเสมือนการลงทุนในกองทุนดัชนี (index fund) ซึ่งรวมไปด้วยสินทรัพย์ชั้นนำ (BTCB, BNB, ETH) และเหรียญ stablecoins (USDC, USDT) และได้รับผลตอบแทนจากหลากหลายแหล่ง ข้างต้น
ยิ่งไปกว่าการได้รับผลตอบแทนเป็นโทเค็นจากการช่วยบูตแสตรปพูลแล้ว liquidity providers ยังได้รับผลตอบแทนจากแหล่งต่างๆเหล่านี้:
ค่าธรรมเนียมการเปิด/ปิด: จ่ายทุกครั้งที่นักเทรดเปิด, ปิด, หรือปรับ perp positions ของพวกเขา
ค่าธรรมเนียมกู้ยืม: เพิ่มขึ้นทุกชั่วโมงจาก positions ขึ้นอยู่กับอัตราการใช้งานของพูล (คล้าย lending pools ของ Alpaca)
ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน: จ่ายทุกครั้งที่ผู้ใช้งานแลกเปลี่ยนบนกระดานเทรดของเรา
กำไรจากการเคาน์เตอร์เทรด (Counter-exposure profits): Liquidity providers ในพูลนั้นเป็น market makers ซึ่งจะมีความเสี่ยงทางราคาตรงข้ามกับ perp position ทั้งหมด ซึ่งอาจเป็นกำไรเพิ่มเติม จากที่เห็นได้จากในอดีต market makers ที่จัดหาสภาพคล่องให้นักเทรดนั้นได้รับกำไรเรื่อยๆจากการเคาน์เตอร์เทรดโดยรวมในหลายตลาดในระยะยาวรวมไปถึงกระดานเทรด perp ด้วย ดังนั้นการเคาน์เตอร์เทรดถือเป็นกำไรเพิ่มเติมจากความเสี่ยงด้านราคาของกองทุนดัชนี
ค่าธรรมเนียมจาก Flash loan: สินทรัพย์ใน liquidity pool สามารถนำไปใช้เพื่อการ flash loans ได้ ซึ่งจะทำให้ได้มาซึ่งแหล่งรายได้เพิ่มเติมให้แก่ LPs
ทั้งนี้บริการ flash loan นั้นจะไม่ทำให้เกิดความเสี่ยงในการถูกโจมตีจาก flash loan ในผลิตภัณฑ์ต่างๆของ Alpaca เพราะว่า "การจัดหา" และ "การอนุญาติ" ของ flash loans เป็นสองสิ่งที่ต่างกัน Alpaca นั้นไม่อนุญาติให้มี flash loans ในส่วนของการจัดหา flash loans ได้ถูกใช้ในหลายโปรโตคอลบน BNB Chain รวมไปถึง PancakeSwap
จุดเด่นสำหรับพูล LP:
1. การป้องกันบอท MEV/front-running ราคา oracle
ธุรกรรมอะไรก็ตามที่ใช้ราคา oracle มักจะมีความเสี่ยงที่จะถูกบอท MEV front-running ธุรกรรม ดังนั้น front-running จึงทำให้เกิดความเสียหายบนกระดานแลกเปลี่ยนบนบล็อคเชนต่างๆ อย่างไรก็ตามในส่วนของ Perpetual Futures Exchange ของ Alpaca นั้นเราได้มีการออกแบบเพื่อป้องกันกรณีนี้
เราใช้ราคาอ้างอิงจาก Pyth Oracle นั่นหมายความว่าราคาที่ผู้ใช้งานเห็นบน UI แล้วการคำนวณต่างๆจะถูกดึงจาก Pyth อย่างไรก็ตามเมื่อผู้ใช้งานพยายามที่จะทำธุรกรรมที่ต้องใช้ราคา Oracle (เปิด, ปิด, ฝาก LP ฯลฯ) เราจะอัพเดทราคาจากภายในตลอดเวลาเมื่อเกิดธุรกรรมเพื่อเป็นการป้องกัน front-running ราคาที่เราอัพเดทภายในนั้นจะมาจากกระดานแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่หลายแห่ง เช่น Binance, Coinbase ฯลฯ
เราได้ตั้งค่าส่วนต่างเล็กน้อย (เช่น 0.05%) ระหว่างฟีดราคาของเราและ Pyth ซึ่งธุรกรรมจะไม่ผ่านถ้าฟีดราคาของเราอยู่เกินระยะที่เราตั้งค่าไว้
วิธีการนี้จะป้องกันการโจมตี LP ได้ซึ่งจะคล้ายกับการทำงาน reinvest บน LYF ของ Alpaca เวลามีการเปิด position ใหม่ขึ้นมาในพูลเพื่อที่จะป้องกันการโจมตีสำหรับคนทำฟาร์ม
2. ผลตอบแทนเพิ่มเติมจาก lending vaults ของ Alpaca
ส่วนนึงของสินทรัพย์ที่ไม่ถูกใช้งานในพูล LP จะถูกนำไปปล่อยใน lending vaults ของ Alpaca เพื่อให้มีผลตอบแทนที่มากขึ้นสำหรับ LPs ในขณะเดียวกันก็ยังเพิ่มสินทรัพย์สำหรับการกู้ไปใช้ในการ LYF อีกด้วย
3. ปกป้องจากความเสี่ยงด้านราคาด้านเดียว (one-sided exposure)
ในช่วงที่ตลาดมีความโน้มเอียงไปข้างนึงสูงอาจทำให้มีความต้องการที่จะเปิด long หรือ short ข้างนึงเยอะเกินไปทำให้ LPs มีความเสี่ยงด้านราคาในฝั่งนึงอย่างมาก
ถึงแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะลดแรงกระตุ้นในการเปิด positions ใหม่และกระตุ้นให้ positions ที่เปิดอยู่ปิด อัตราดอกเบี้ยนั้นก็ยังไม่สามารถรับประกันได้ว่ามันจะชดเชยความเบ้ไปข้างนึงของ open interest ได้ ดังนั้นเพื่อบรรเทาปัญหานี้ Perpetual Futures Exchange ของเราจึงมีกลไก Funding Rate เพิ่มเข้ามา
Funding Rate บน CEXs นั้นขึ้นอยู่กับความต่างระหว่างราคาของ Perp และ ราคาสปอตสำหรับสินทรัพย์นั้นๆ Funding Rate บนกระดานแลกเปลี่ยนของเรานั้นจะขึ้นอยู่กับความต่างระหว่าง OI ของ long และ short นี่หมายความว่านักเทรดจะได้รับผลตอบแทนจาก Funding Rate ถ้าพวกเขาเปิด position ในฝั่งที่เบ้ long/short อยู่ ซึ่งเป้าหมายของกลไกนี้คือการกระตุ้นให้ positions ที่เปิดใหม่นั้นมีความเสี่ยงด้านราคาตรงข้ามกับที่เป็นอยู่เพื่อให้ LP มีความเสี่ยงด้านราคาเข้าใกล้ 0
วิธีคำนวนค่าธรรมเนียมการฝาก & ถอน ALP
ค่าธรรมเนียมสำหรับการฝากและถอนนั้นมีอยู่สองส่วน
โดยที่ FixedFee = 0.3%
และ TaxFee จะอยู่ระหว่าง -0.3% — 0.5%
นี่หมายความว่า Total Fees จะอยู่ระหว่าง 0% — 0.8%
TaxFee จะถูกคำนวนจากการฝาก/ถอนนั้นว่าจะทำให้สัดส่วนของ pool เข้าใกล้/ออกห่างสัดส่วนเป้าหมายแค่ไหน สำหรับวิธีการคำนวนแบบละเอียดว่า tax คำนวนยังไง โปรดตรวจสอบเครื่องคิดเลขของเรา
Last updated