فصل 3 - ریسک لیکوئید در کشت سود اهرم دار

امروز، ما نگاهی دقیق تر به لیکوئید می اندازیم، و مفهوم آن را ابهام زدایی می کنیم تا درک آن ساده تر شود. اما ابتدا بیایید چند اصطلاح را که در بخش بعدی استفاده می شود را، مرور کنیم:

#ارزش بدهی شما ارزش توکن های قرض گرفته شده است.

#ارزش پوزیشن شما ارزش پوزیشن فارمینگ شما است که برابر با وثیقه شما + دارایی های قرض گرفته شده + بازده (همچنین به عنوان ارزش توکن های LP شما شناخته می شود).

#نسبت بدهی مقدار بدهی شما تقسیم بر ارزش پوزیشن شما است.

#ارزش دارایی شناور(Equity) شما ارزش پوزیشن شما منهای ارزش بدهی شما است (همه مقادیر بالا در توکن قرض گرفته شده نمایش داده می شود).

خطر لیکوئید

به عنوان ارشد آلپاکاها، وظیفه ماست که در مورد خطرات موجود در کشت سود به شما جوانان آموزش دهیم، که رایج ترین آنها لیکوئید است. پس آن چیست؟ خب، هنگامی که یک پوزیشن اهرم دار را باز می کنید و تا 6 برابر مبلغی که اضافه می کنید وام می گیرید، پروتکل باید مطمئن شود که می توانید آن وام را پس دهید. بنابراین مبلغی که از وجوه خود اضافه می کنید به عنوان وثیقه عمل می کند که با جمع آوری بازده (منهای بهره وام) افزایش می یابد.

این وثیقه باید بیش از مبلغ بدهی شما باقی بماند (به علاوه یک مارجین در اکانت برای احتساب تغییرات احتمالی سریع قیمت) یا پروتکل ممکن است پوزیشن شما را برای بازپرداخت وام دهندگان که به آن لیکوئید گفته می شود، ببندد. شما می خواهید از لیکوئید اجتناب کنید زیرا در آن زمان، 5 درصد از ارزش پوزیشن باقیمانده شما به عنوان پاداش برای بستن پوزیشن شما و اطمینان از بازپرداخت وام دهندگان به ربات لیکوئید کننده پرداخت می شود.

حالا بگذارید واضح تر توضیح دهیم. لیکوئید یک خطر است، اما فقط در زمان های خاص. هنگامی که برای اولین بار یک پوزیشن را باز می کنید، معمولاً نباید نگران لیکوئید باشید.

بنابراین چه زمانی باید نگران آن باشید؟ خب، از آنجا که توکن های رمزنگاری را واریز کرده اید، ارزش وثیقه شما متغیر است و می تواند با حرکت قیمت توکن تغییر کند. علاوه بر این ، هنگامی که وام می گیرید، آنها را نگه می دارید و سود (و زیان) احتمالی آن دارایی ها را به دست می آورید در حالی که پوزیشن شما باز است.

در حال حاضر، مهم است که توجه داشته باشید که یک عبارت دیگر برای وثیقه شما ارزش دارایی شناور(Equity) است. این همان ارزش دارایی شناور(Equity) است که برای جلوگیری از لیکوئید باید بالای یک آستانه مشخص بماند. به طور خاص، اگر نسبت بدهی شما از آستانه ای به نام آستانه لیکوئید تجاوز کند، پوزیشن شما می تواند توسط یک ربات لیکوئیدگر منحل شود - به این معنی که ربات پوزیشن شما را می بندد، بدهی را بازپرداخت می کند و مابقی مبلغ توکن ها را به شما (قرض گرفته شده) باز می گرداند.

چرا در آستانه لیکوئید، لیکوئید می شوید؟ زیرا در آن زمان است که وثیقه شما (ارزش دارایی شناور(Equity)) به اندازه کافی پایین آمده است که اگر همچنان به کاهش ارزش خود ادامه دهد، ممکن است تا حدی این خطر وجود داشته باشد که نتوانید وام خود را بازپرداخت کنید. بنابراین لیکوئید برای محافظت از سپرده گذاران ضروری است. این همان چیزی است که به سپرده گذاران اطمینان می دهد که در وهله اول دارایی خود را به شما وام دهند، بنابراین می توانید با سودآوری فارم کنید.

بنابراین این نمای کلی لیکوئید است. با این حال، به عنوان فارمر ها و سرمایه گذاران با اهرم، ما بیشتر نگران قیمت هستیم. بنابراین بیایید به موضوع بعدی بپردازیم و لیکوئید را با قیمت دارایی در نظر بگیریم.

قیمت توکن چقدر باید کاهش یابد تا لیکوئید رخ دهد؟

ما این اعداد را محاسبه کرده ایم و می توانیم به شما بگوییم! بگویید که پوزیشن TOKEN1-TOKEN2 را باز کرده و TOKEN2 را با اهرم 2x ، 2.5x یا 3x دریافت می کنید. نسبت بدهی اولیه شما به ترتیب 50 ، 60 و 66.7 درصد خواهد بود. برای وقوع لیکوئید، قیمت TOKEN1 در مقابل TOKEN2 (TOKEN1/TOKEN2) باید با در نظر گرفتن آستانه لیکوئید 80 respectively به ترتیب به 61، 44 و 31 کاهش یابد (جدول 1).

این امر درک آن را بسیار آسان می کند، درست است؟ هنگامی که ارزش توکن هایی که در اختیار دارید به طور قابل توجهی کاهش می یابد، ارزش وثیقه شما کاهش می یابد و شما باید در مورد لیکوئید احتمالی محتاط باشید.

(برای مشاهده این ارقام با سایر سطوح اهرم و آستانه های لیکوئید، ماشین حساب کشت سود ما را بارگیری کنید، به برگه "LP Farming Liquidation" بروید و با ورودی های مورد نظر خود بازی کنید.)

پس از باز کردن پوزیشن، قیمت ها می توانند تغییر کنند و نسبت بدهی شما تغییر می کند. به سادگی نسبت بدهی جدید خود را در نمودار زیر بیابید تا ببینید چقدر (TOKEN1/TOKEN2) قبل از لیکوئید باید کاهش یابد. اگر موس خود را بر روی نوار سبز رنگ سپر امن (Safety Buffer) در قسمت پوزیشن های خود قرار دهید، این اعداد را ارائه می دهیم، بنابراین می توانید ریسک لیکوئید خود را در زمان واقعی ردیابی کنید.

برای کشت سود اهرم دار تک دارایی، لیکوئید نیز ممکن است رخ دهد. بگویید فارم تک دارایی CAKE را باز می کنید و TOKEN2 را با اهرم 1.5x ،2x و 2.5x وام می گیرید. برای وقوع لیکوئید، قیمت CAKE در برابر توکن وام گرفته شده شما (CAKE/TOKEN2) باید به ترتیب 58 ، 38 و 25 درصد کاهش یابد (جدول و نمودار زیر را ببینید).

(برای سایر سطوح اهرمی و آستانه های لیکوئید ، با برگه “Single-asset Farming Liquidation” در ماشین حساب ما بازی کنید.)

مثال لیکوئید:

1- آلیس با استفاده از اهرم 3x ، پوزیشن کشت سود BNB-BUSD را باز می کند.

2- او 10 BNB از دارایی های خود (به ارزش 3000 BUSD) ، که ارزش دارایی شناور(Equity) او است را تامین می کند.

3- او 6000 BUSD وام می گیرد (3 برابر آنچه که تامین کرده است).

4- سپس پروتکل همه توکن های سپرده گذاری و وام گرفته شده را به نسبت 50 به 50 برای ایجاد توکن LP برای فارمینگ تبدیل می کند: BNB15 به علاوه 4500 BUSD یا 30 BNB، که ارزش پوزیشن وی است. (در حقیقت ، به دلیل تأثیر قیمت ناشی از تعویض و کارمزد های معاملاتی، کمی کمتر خواهد بود. وضعیت خالص آلیس 15 BNB لانگ (Long)است.)

5- نسبت بدهی آلیس (بدهی / ارزش پوزیشن) برابر با %66 ~ (10 BNB / 30 BNB)

6- اگر در برخی از مواقع، قیمت BNB بیشتر از 36% کاهش یابد (با استفاده از ماشین حساب کشت سود محاسبه می شود) ، نسبت بدهی آلیس از %83.3 (آستانه لیکوئید برای استخر BNB-BUSD) فراتر می رود. سپس یک ربات لیکوئیدگر با قرارداد هوشمند تماس می گیرد تا پوزیشن خود را ببندد، وام را بازپرداخت کند و دارایی های باقی مانده را به کیف پول خود بازگرداند.

لطفاً توجه داشته باشید که این مثال اثر پاداش های کشت سود و کارمزد های معامله را نادیده می گیرد که به مرور زمان ارزش پوزیشن آلیس را افزایش داده و پوزیشن او را ایمن تر می کند. همچنین نرخ بهره وام را که ارزش بدهی را افزایش می دهد نادیده می گیرد و نسبت بدهی او را بالاتر می برد.

این خلاصه نحوه عملکرد لیکوئید است. بنابراین چگونه می توانید از لیکوئید جلوگیری کنید؟

جلوگیری از لیکوئید برای حفظ سود دهی فارمینگ

در اینجا چند کار وجود دارد که می توانید برای جلوگیری از لیکوئید انجام دهید.

سپر امن(Safety buffer) خود را زیر نظر بگیرید: سپر امن در داشبورد پزیشن های شما به شما می گوید که چقدر به لیکوئید احتمالی نزدیک هستید. هنگامی که به صفر برسد، می توانید لیکوئید شوید. همچنین می توانید روی آن حرکت کنید تا ببینید دارایی اصلی شما چقدر باید قیمت بخورد تا سپر امن به صفر برسد.

افزودن وثیقه: اگر می بینید که سپر امن شما در حال سقوط است، می توانید وثیقه را اضافه کنید، دکمه ای که در سمت راست پوزیشن باز شما قرار دارد، به منظور افزایش امنیت و جلوگیری از لیکوئید شدن می باشد.

دارایی های فرار کمتر در کشت سود : اگر در حال فارم استیبل کوین ها هستید، لیکوئید بسیار بعید است. علاوه بر این، فراز و نشیب فارمینگ کمتر است، دارایی های با ارزش بازار بالا مانند BTCB نسبت به توکن های جدید با ارزش پایین، ایمن تر هستند. البته، در این معاملات شما APY های کوچکتری دریافت می کنید.