فصل 2- مقدمه ای بر مصون سازی با وام گرفتن دو طرفه
Previousفصل 1 - استفاده منحصر به فرد از آلپاکا فایننس- شورت گرفتن در سودNextفصل 3 - ریسک لیکوئید در کشت سود اهرم دار
Last updated
Last updated
امروز، ما قصد داریم به شما توضیح دهیم که چگونه پلتفرم Alpaca Finance به شما این امکان را می دهد تا استراتژی های قدرتمندی را برای ریسک مصون سازی(Hedging) ایجاد کنید. البته، ما در مورد کشت سود اهرم دارد دو طرفه صحبت می کنیم.
ما بسیار خوشحالیم که اولین پروتکل کشت سود اهرم دار در BNB Chain هستیم که این ویژگی را ارائه می دهد. با استفاده از این ویژگی، می توانید انتخاب کنید که کدام دارایی هایی را در هنگام بازکردن پوزیشن های کشت سود اهرم دار در جفت هایی که برای هر دو دارایی خزانه رمزنگاری شده(vault) سپرده گذاری داریم ،وام بگیرید. چند نمونه از استخرهای پشتیبانی شده عبارتند از :
BNB-BUSD (3x)
BNB-ETH (3x)
(2.5 برای قرض گرفتن BUSD و3x برای قرض گرفتن ALPACA-BUSD (ALPACA
BTCB-BNB (3x)
BTCB-BUSD (3x)
USDT-BUSD (3x)
ETH-BUSD (3x)
برای درک اینکه این ویژگی چگونه برای شما مفید است، ابتدا باید وضعیت خودتان با هر دارایی را در سطوح مختلف اهرم درک کنید.
#اهرم 1x همان فارم استانداردی است که می توانید در هر جای دیگری انجام دهید. در بیشتر از 1x، یک دارایی را وام می گیرید که به شما امکان می دهد پوزیشن فارمینگ خود را چند برابر کرده و بازدهی بالاتری به همراه پاداش آلپاکا به شما ارائه دهیم.
#دارایی دیگری به غیر از دارایی که قرض گرفته اید دارای اهرم طولانی مدت است ، بنابراین ارزش دارایی شما با افزایش قیمت افزایش می یابد. این همان عملکرد کشت سود استاندارد است.
#برای دارایی قرض گرفته شده، با اهرم 2x ، شما در وضعیت خنثی برای آن دارایی قرار خواهید گرفت. این بدان معناست که هنگام از کردن پوزیشن، ارزش دارایی شناور شما نسبت به افزایش یا کاهش قیمت دارایی وام گرفته شده بی تفاوت خواهد بود. بنابراین - خنثی است.
(*برای کاربرانی که می خواهند مصون (hedge ) و خنثی شوند، به خاطر داشته باشید که تحرکات بزرگ دو رقمی قیمت می تواند وضعیت دارایی قرض گرفته شما را از خنثی به کمی لانگ (slightly long) یا کمی شورت(slightly short) تغییر دهد. بنابراین باز کردن یک پوزیشن در 2x بهترین راه برای محافظت ازمصون سازی(hedge) خنثی نیست. 2x فقط در پوزیشن باز خنثی است و فقط به عنوان مثال برای نشان دادن آن استفاده می شود. بعداً در این مقاله، ما استراتژی بهتری برای مصون سازی(hedge) از حالت خنثی با استفاده از پوزیشن های مختلف نشان می دهیم که می تواند تحرکات قیمتی بیشتری را تحمل کند. همچنین می توانید نمونه هایی از این تغییرات را از تجربه یک کاربر در اینجا مشاهده کنید، یا نحوه محاسبه کشت سود ما و نحوه تأثیر تغییرات قیمت بر ارزش پوزیشن را دریافت کنید.)
#در بیشتر از 2x، یک وضعیت کمی شورت (slight short) در مورد دارایی قرض گرفته شده خواهید داشت، به این معنی که ارزش دارایی شناور شما با کاهش قیمت آن دارایی افزایش می یابد و ارزش دارایی شناور شما با افزایش قیمت کاهش می یابد.
#در کمتر از 2x، در وضعیت Long برای هر دو دارایی خواهید بود ، اما بیشتر در دارایی ای که وام نگرفته اید.
قبلاً، هنگام باز کردن پوزیشن های LYF(کشت سود اهرم دار)، شما فقط به ثرض گرفتن یک نوع دارایی محدود شده بودید. به عنوان مثال، اگر می خواهید از کشت اهرم دار ETH-BNB استفاده کنید ، مجبور بودید BNB را قرض بگیرید. همانطور که در بالا ذکر شد و در مقاله قبلی ما، هنگامی که اهرم شما بیش از 2x باشد، دارایی وام گرفته شده در وضعیت shorting قرار می گیرد. در مثال ما این بدان معناست که شما هنگام استفاده از فارمینگ ETH-BNB ، BNB را شورت(short) میگیرید. اگر تصور می کنید که قیمت BNB عملکرد بهتری از ETH خواهد داشت، این کمی دردسرساز است. اکنون، با کشت سود دو طرفه ما، دیگر چنین نیست.
اگر اعتقاد دارید، BNB از ETH بهتر عمل می کند، می توانید به جای آن ETH را قرض بگیرید و در عین شورت گرفتن(shorting) ETH ، BNB را لانگ بگیرید(Longing)! برای به حداکثر رساندن سود خود، اگر یکی از دارایی های خود را برای وام گرفتن انتخاب کرده اید، دارایی را قرض بگیرید که بر خلاف آن یکی است که شما فکر می کنید صعودی یاشد. به عنوان مثال، در ETH-BNB ، اگر انتظار دارید قیمت BNB بیش از قیمت ETH افزایش یابد، ETH را قرض بگیرید.
علاوه بر اینکه می توانید پوزیشن خود را با انتخاب دارایی مورد نظر سفارشی سازی کنید ، این ویژگی باعث می شود تا در استراتژِ های فارمینگ و مصون سازی(hedging) ماهرتر شوید.
به عنوان مثال، شما می توانید با حداکثر اهرم بر روی یک جفت APY بالاتر فارم کنید و در عین حال مصون سازی (hedging ) خنثی کنید. یکی از این جفت ها که می توانید روی آن انجام دهید BNB-BUSD است، با بازکردن دو پوزیشنی که هر کدام از دارایی را وام می گیرید، در نتیجه وضعیت آنها خنثی می شود. در زیر، ما نمونه ای از چنین تنظیماتی را ارائه می دهیم. با این حال، قبل از ادامه کار، مطمئن شوید که با خواندن مقاله قبلی ما در مورد این موضوع، چگونه Long و Short میگیرید و چگونه کار می کنید.
#وثیقه اضافه شده: 1000 دلار
#ارزش کل پوزیشن: 3000 دلار (2000 BUSD وام گرفته شده)
حالت ها:
#دلاربایننس(BUSD): 500 تا short (عملاً خنثی است زیرا BUSD به USD وابسته است و بنابراین احتمال افزایش یا کاهش آن بسیار کم است. اگر متوجه نشدید که چرا short به جای 1500 تا 500 است، وارد این لینک شوید)
#بایننس(BNB): 1500 تا Long
(2) در مرحله بعد، پوزیشن BNB-BUSD دیگری را باز می کنید، اما این بار BNB را با اهرم 3x وام می گیرید و 3000 دلار توکن به عنوان وثیقه اضافه می کنید.
#وثیقه اضافه شده: 3000 دلار
#ارزش کل پوزیشن: 9000 دلار (6000 دلار وام گرفته شده است)
حالت ها:
#دلار بایننس(BUSD): ۴۵۰۰ تا Long(به طور موثر خنثی)
#بایننس(BNB): 1500 تا Short
(3) در حال حاضر، هنگام ترکیب دو پوزیشن بالا، مجموع حالت ها را جمع بندی می کنیم:
وثیقه اضافه شده: 4000 دلار
ارزش کل پوزیشن: 12000 دلار (8000 BUSD وام گرفته شده)
کل حالتها:
دلار بایننس(BUSD): 4500 تا Long- 500 تا short= 4000 تا Long(به طور موثر خنثی)
بایننس(BNB): 1500 تا Long- 1500 تا Short= 0 (خنثی)
همانطور که می بینید، با این نوع استراتژی راه اندازی، شما حالتی مشابه حالت خنثی خواهید داشت که در آن یک جفت استیبل کوین-استیبل کوین در پوزیشن باز قرار دارد. با این وجود، شما با یک جفت APY بالاتر فارم می کنید و بازدهی بیشتری کسب می کنید!
این یک استراتژی است که تنها به دلیل قرض گرفتن دو طرفه می توانید به آن برسید، و این چیزی است که نمی توانید در هیچ کشت سودی با بازده عادی بدست آورید، که شما را مجبور می کنند حالت Long را برای هر دو دارایی تحمل کنید. با این حال، در آلپاکا ، ما دوست داریم گله خود را با قوی ترین ابزار فارم تقویت کنیم. تراکتورهای طلایی و همه اینها…
بنابراین، آلپاکایی ها، از فارمینگ به هر شکلی که دوست دارید لذت ببرید. در درس بعدی، ما جزئیات بیشتری را در مورد بهترین استراتژی های مصون سازی (hedging ) برای استفاده از کشت سود اهرم دار ارائه می دهیم.
(*یک هشدار مهم برای کاربرانی که قصد مصون سازی (hedge) خنثی را دارند: به دلیل ماهیت توکن های LP ، AMM هنگام حرکت قیمت دارایی های شما را مجددا متعادل می کند. چیزی که افرادی که در DefI فعالیت دارند، اغلب از آن به عنوان ضرر موقتی یاد می کنند ناشی از این مکانیک است. این بدان معناست که با حرکت قیمت ها، حالت خنثی شما تغییر می کند. به طور معمول با افزایش قیمت، حالت دارایی کمی بیشتر از Short می شود و با کاهش قیمت، حالت دارایی کمی بیشتر از Long می شود.
می توانید با افزودن وثیقه (در صورت افزایش و کاهشی شدن قیمت) یا بستن پوزیشن و بازگشایی مجدد، این میزان را در حالت خنثی قرار دهید، اما هر بار که این کار را انجام می دهید، ضررهای جزئی میکنید، بنابراین استراتژی مناسبی برای این کار نیست. و اغلب به حالت خنثی بازگردانده می شوید. در عوض، قرض گرفتن ALPACA در BUSD-ALPACA با 2x تنها در صورتی موثر است که پیشبینی کنید که قیمت ALPACA متغیر خواهد بود، اما چندان تغییر نخواهد کرد. حتی در آن صورت، بهتر است 2 پوزیشن متعادل را در 3x در قالب ارائه شده در این مقاله در حالت خنثی باز کنید، زیرا با اهرم بیشتر بازده فارمینگ بیشتری دریافت خواهید کرد.
بنابراین به طور خلاصه، حالت خنثی که با قرض گرفتن دارایی در 2x دریافت می کنید، همان حالت خنثی که با ایجاد یک مصون سازی(hedge ) خنثی با ترکیب دو پوزیشن با اهرم بیشتر از 2x دریافت می کنید، نمی باشد. مثال ارائه شده در این مقاله از ترکیب 2 پوزیشن برای ایجاد یک مصون سازی(hedge) خنثی موثرتر است.
ما در حال کار بر روی محصولات hedge /short بدون توازن دارایی هستیم. در همین حال ، می توانید از ماشین حساب ما استفاده کنید که دارای نمودارهایی است که نشان می دهد چگونه تغییرات قیمت بر ارزش دارایی شناور(equity) شما به دلیل تغییرات زیربنایی، اثر می گذارد.)
https://medium.com/leverage-farming-with-alpaca/pseudo-delta-neutral-with-alpaca-4df49289e167
