پروپوزال ارتقاء آلپاکا شماره ۵ (AIP-5): تنظیم مدل بهره

زمینه:

هنگامی که ما برای اولین بار آلپاکا را در مارس 2021 راه اندازی کردیم، بازار در یک روند صعودی قوی بود. این یک محیط متفاوت با تقاضای سوداگرانه بالا و بازدهی بالاتر بود. بازده زنجیره BNB در DEXها (بدون اهرم) برای اکثر استخرها در محدوده 50٪ تا 100٪ APR بود. با این حال، این بازده به مرور زمان کاهش یافت زیرا سرمایه بیشتری وارد بازار شد و توکن‌های مزرعه مانند کیک کاهش قیمت داشتند.

امروزه، همه مزارع عمده بازدهی زیر 15 درصد در آوریل (از 29 مارس 2022) دارند.

PCS BNB-USDT: 15.01%

PCS BNB-BUSD: 13.94%

MDEX BNB-BUSD: 10.31%

MDEX ETH-USDT: 13.31%

13.31٪ این برای مدل علاقه ما چه معنایی دارد؟ نرخ 20% در شیب 2 برای محیط بازده فعلی بسیار زیاد است و وام گیرندگان بسیار کمی با 20% وجود خواهند داشت. صرفاً انجام کشاورزی با بازده اهرمی با آن نرخ استقراض سودآور نیست. در نتیجه، استفاده از استخرهای وام دهی به ندرت از ~40% بالاتر می رود (سود وام = 15% @ 40% استفاده). بسیاری از سرمایه های وام نشده در حاشیه، که همچنین به معنای کاهش APY برای وام دهندگان است.

ما بر این باوریم که با کاهش بهره وام در شیب 2 می‌توان به «تعادل» کارآمدتری دست یافت، که استفاده بالاتری را ایجاد می‌کند و در عین حال همچنان همان یا حتی درآمد بالاتر را برای وام دهندگان حفظ می‌کند.

مثال:

State	Supply (USD)	Borrowed (USD)	Borrowing Interest Rate	Annual Interest paid (USD)	Lenders APR
State1	100	30	10%	3	3%
State2	100	50	9%	4.5	4.5%

همانطور که در مثال ساده توضیحی بالا مشاهده می شود، با استفاده بیشتر، وام گیرندگان از بهره وام پایین تری برخوردار می شوند (10٪ → 9٪) در حالی که وام دهندگان نیز بازدهی بالاتری کسب می کنند (3٪ → 4.5٪).

پس سؤال این است: چگونه اطمینان حاصل کنیم که تقاضای استقراض برای افزایش بهره‌برداری افزایش می‌یابد و نرخ بهره پایین‌تر را جبران می‌کنیم؟

چالش ها:

در حالی که تیم اصلی در گذشته این موضوع را به صورت داخلی مورد بحث قرار داده است، سوال بالا یکی از دلایلی است که ما تاکنون بهره وام‌گیری Slope2 را کاهش نداده‌ایم. هیچ تضمینی وجود نداشت که با تغییر در مدل بهره، افزایش متناظری در تقاضای وام وجود داشته باشد.

بدون تقاضای وام جدید، وام دهندگان و پروتکل ما در نهایت درآمد کمتری خواهند داشت، که می تواند منجر به برداشت سپرده وام شود، و به طور بالقوه یک چرخه معیوب ایجاد می کند که در آن پروتکل TVL قابل توجهی را از دست می دهد.

در واقع، در سه ماهه سوم سال 2021، نقطه شروع Slope2 را از 50 درصد استفاده به 60 درصد تغییر دادیم تا وام گیرندگان را تشویق کنیم تا موقعیت های بیشتری را باز کنند، اما تأثیر محسوسی نداشت و ما آن را دنبال نکردیم. آن را بیشتر.

بنیاد و پایه:

با معرفی Automated Vaults وضعیت تغییر کرده است. ما شاهد تقاضای شدید جامعه برای خزانه‌های خودکار بوده‌ایم، به طوری که سقف TVL برای هر استخر 8 برابری ظرف چند ساعت پس از راه‌اندازی به دست می‌آید.

بنابراین با استفاده از خرک‌های خودکار، اکنون اطمینان زیادی داریم که می‌توانیم سیستم خود را به یک وضعیت استفاده بالاتر منتقل کنیم که در آن همه شرکت‌کنندگان در اکوسیستم از آن بهره‌مند شوند.

تعدیل مدل بهره می تواند به پنج مزیت عمده دست یابد:

1-در صد سود سالانه یا APY بالاتر برای وام دهندگان

2-کاهش نرخ بهره وام برای وام گیرندگان

3-درآمد پروتکل بالاتر

4-ظرفیت اضافی برای خزانه های خودکار ما 5-استفاده بالاتر از وام که ثبات پلتفرم بیشتری را فراهم می کند

اجرای پیشنهادی:

ما مدل های بهره هدف زیر را برای هر دارایی پیشنهاد می کنیم:

اولی : Slope2 Kink: استفاده ای که در آن شیب 2 شروع می شود

دومی: Slope2 Interest: نرخ بهره استقراض برای Slope2 (بخش مسطح)

Asset	Slope2 kink	Slope2 interest	Lend APYs at Slope2
BNB	85%	12.5%	~ 10% - 12%
BUSD	85%	12.5%	~ 10% - 12%
USDT	85%	12.5%	~ 10% - 12%
BTC	85%	7.5%	~ 6% - 7%
ETH	85%	7.5%	~ 6% - 7%
USDC	85%	10.0%	~ 8% - 10%

همانطور که در بالا مشاهده شد، اگر بتوانیم استفاده را به بخش Slope2 از مدل افزایش دهیم، وام دهندگان نیز از APY% وام دهی بالاتر بهره مند خواهند شد.

ما این پیاده سازی را یکجا انجام نمی دهیم، بلکه شیب را به تدریج برای هر توکن تنظیم می کنیم، هر بار که یک نمونه جدید از یک خرک خودکار اضافه می کنیم. به این ترتیب، ما می توانیم اطمینان حاصل کنیم که وام دهندگان و درآمد پلت فرم تحت تأثیر تغییر قرار نخواهند گرفت. تیم اصلی این اختیار را خواهد داشت که مدل‌های علاقه را در محدوده بالا تنظیم کند. برای مثال، پیچیدگی شیب 2 برای BNB هرگز فراتر از 85 درصد نخواهد بود و نرخ بهره شیب 2 زیر 12.5 درصد تعیین نمی شود.

نمودار زیر نحوه تغییر شیب بهره را نشان می دهد. پارامترهای خاص بر اساس پارامترهای مختلف در آن زمان خواهد بود - به عنوان مثال، TVL، APR، و غیره.

رای گیری:

یک رای بله یا خیر ساده برای پیشنهاد استفاده خواهد شد

وضوح:

جامعه به تعدیل مدل علاقه رأی داد

رفرنس ها:

• ​Snapshot Voting​

• ​Forum Thread​