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ループ戦略

ルーピングとは、同じ担保を複数回利用することで、より大きな元本からより高い利回りを得ることができる高度な戦略です。例えば、1,000万円の担保からスタートし、数回ループすることで、3,000万円以上の担保から生み出される利回りを享受することができます。
アルパカマネーマーケットを使って、利回りを最大化する様々な戦略をたてることができることをご紹介します。

単一資産をループしてより高い利益を得る、もしくは清算リスクを回避する:

注:単一資産をループすることは、インセンティブがあるプールでのみ機能することに注意してください。なぜなら、インセンティブのないプールではレンディングAPRよりも借入APRの方が常に高いからです。
この戦略で利益を上げるためのプールのインセンティブについては、当社のSNSをフォローしてください。

前提条件:

単一資産をループさせる戦略を実行するには、以下の条件を満たす資産が必要です:
  • レンディングAPY、借入APY、担保ファクターの組み合わせが適切である
  • その資産の借入APYより高い絶対値の貸出APYを持つ。
  • 安定している、または時間の経過とともに価格が上昇する
これは、資産プールが追加的なインセンティブを提供する場合に可能になります。当社のSNSで、追加報酬のあるプールについて最新情報をご確認ください。

やり方:

この例では、1000 USDC ステーブルコインをループします。 レンディング金利は3.77%で、インセンティブ付き借入金利は0%よりプラス側となっています。
  • ステップ1: まずUSDCステーブルコインを担保として預け入れます
入金後の1000 USDCのAPYは3.77%です。これが最初の入金後の口座の様子です。
  • ステップ2: セーフマックス(適切な範囲内の最大数量)オプションを使ってマネーマーケットから借り入れます。
このステップの後1000USDCがプロトコルに入金され、約719USDCがあなたのウォレットに入ります。
  • ステップ3: さきほど借りたUSDCを同じアカウントでさらに預け入れます。
入金後、預け入れた担保により「Borrow Limit(借入限度)」の枠が復活しているので、再び借り入れを行うことができます。
  • ステップ4: ステップ2と3を繰り返します。
これが2回目のループ後のアカウントの様子です:
3回目:
4回目:
4回ループを行いました。これ以上はガス代をカバーできません。(資金が多ければもっと回せます)
以上、これがマネーマーケットでのステーブルコインのループのやり方です。

結果:

現在のレンディングプールの預入額は約2870ドル、借り入れ額は約1870ドル。合計すると、最初の資金の約2.87倍の資金を持っていることになります。さらに、プールのインセンティブにより借り入れによる収入さえ得ています!
年間の推定純収入は108ドルで、これは事実上最初の1000USDC預金に対する10.8%のAPYに相当します。
清算リスクの少ないステーブルコイン預金としては悪くないと思いませんか?😎
レンディング開始時のAPYは3.77%で、借入金利は0%程度であったことを覚えておいてください。
インセンティブが付与された担保資産プールに早めに参加することができれば、さらに良い結果が得られるかもしれません。私たちのツイッター投稿の通知を有効にして、新しいプール開設の情報を常に入手しましょう。
注:口座ダッシュボードは、供給額と借入額の合計でAPYを表示することに注意してください。

メンテナンス:

この方法では、メンテナンスはほとんど必要ありません。借りた資産がうまく機能し、レートが利益を生むようにしたいかもしれません。プールにインセンティブが付与されている場合、借入APYはALPACAトークンまたはプール固有トークンの報酬の影響を受けることを覚えておいてください。ローンは貸出預金よりも早く利息が発生し、使用借入限度額が増加します。借入限度額を監視し、必要に応じて報酬を使用して未払い利息を返済してください。

ループをほどく:

このチュートリアルで説明した手順を逆に行い、担保を引き出してローンを返済し始めることができます。この戦略には、インセンティブが付与された資産プールを扱うことが含まれることを忘れないでください。総供給額と借入金利は2つの要素の組み合わせです:
実質利回りの供給/借入APR: 流動性供給者と借り手の報酬。
分配APR: ALPACAまたはプール固有通貨での追加インセンティブ。
追加的なインセンティブがなければ、担保の成長速度はローンよりも遅くなります。しかし、報酬が発生するため、収益性は維持されます。最終的には、未払いの利息をカバーするために、報酬の一部を変換するか、借りたトークンの追加資本を使用する必要があります。

この戦略の利点:

  • 同じトークンを供給したり借りたりすることで、清算リスクが限定される
  • ステーブルコインを使用する場合、ステーブルコインが安定性を維持する限りエクスポージャーは中立である
  • 1つの資産のみを扱うため担保率が高く、使用する借入限度額が85%を超え、ループがより効率的になる
  • ポジションを積み上げるためのスワップが不要

リスク:

  • インセンティブ付与期間の終了: 借入手数料は通常、レンダーの収益よりも高い。インセンティブが切れると、この戦略は採算が合わなくなる可能性がある
  • 資産関連リスク: 当社はマネーマーケットに掲載されたトークンを徹底的に精査していますが、ご自身で調査(DYOR)し、そのパフォーマンスをモニターすることが重要
  • スマートコントラクトのリスク: 当社はプロトコルのセキュリティを優先し、22回以上の監査を実施しています。監査のリストはこちらで見ることができます。

2つの資産を使ったループ

2つの資産をループさせるときは、以下の手順に従う:
  • レンディングプールに資産Aを供給する
  • 資産Aを担保に資産Bを借りる
  • 借りた資産Bを資産Aに交換する
  • これらの手順を複数回繰り返す

前提条件:

この戦略を成功させるには、以下の条件が必要です:
  • レンディング資産AのAPYが高い
  • 資産Aの担保掛目が高い
  • 資産Bの借入APYが0に近い(もしくはプラス)である
  • 資産Bの借入係数が高い
  • 資産A(担保)の価値が資産Bに比べて著しく低下しないこと
資産Bの価値が資産Aに比べて低下した場合、追加の借入枠が利用可能になります。ローンを返却する際、資産Bをより低い価格で買い戻すことができ、発生した利回りに加えて追加の利益を生み出すことができます。

やり方:

ETH(資産A)とBTCB(資産B)を例に、この戦略を説明します。ETHは4.7%のレンディングAPYを提供し、BTCBの借り入れは0.7%のAPYとなっています。
Let's illustrate this strategy using ETH (asset A) and BTCB (asset B) as examples; ETH offers a lending APY of 4.7% and BTCB borrowing is encouraged at 0.7% APY.
Let's illustrate this strategy using ETH (asset A) and BTCB (asset B) as an example. ETH offers a 4.7% lending APY, and borrowing BTCB is incentivized with a 0.7% APY.
  • ステップ1: $1000分ETHを担保として預け入れます。
このトランザクションが完了すると、次のようになります。
  • ステップ2: ETHを担保にBTCBを借り入れます。
そうすると「Borrow Limit Used」が次のように増えます。
  • ステップ3: 借りたBTCBをETHに交換(スワップ)します。
アルパカPerpのパーペチュアルコントラクトを使わずに、単純なスワップを行います。条件によっては手数料0%でスワップができる場合もあります。
ステップ1と同じようにETHをレンディング預け入れると、「Borrow Limit Used」が下がります。
  • ステップ4: ステップ2、3、そして1を何回か繰り返します。
こちらが2回目のループの後の結果です。
3回目:
ループさせる資金量、希望する期間、およびAPYに基づいて、ステップを繰り返し続けます。回数を重ねれば重ねるほど、ポジションの効果は高まります。
APYから得られる収益は、取引にかかる手数料やガス代を正当化します。

結果:

貸出預金の現在の価値は約2460ドルで、ローンは約1460ドルです。始めたときよりも合計で2.4倍の資本が働いています。
レンディングからの推定年間収益だけで約113ドル、最初の1000ドルのETH預金の11.3%に相当します。これは最初のETHレンディングAPYの2.4倍です。
BTCBを借りるインセンティブがあるため、貸し借りの両方で純収益は124ドル近くになると予測されます(最初の1000ドル相当のETH預け入れの12.4%)
注:口座ダッシュボードは、供給額と借入額の合計でAPYを表示することに注意してください。

メンテナンス:

金利:レンディングAPRが借り入れのAPRより高いことを確認してください。これらの値が近い、または借入APRが高い短期間があるかもしれません。不利な条件下でポジションを長く放置しないでください。
資産価格:両資産の相対価格を監視してください。この関係を簡単に追跡するために、借入限度額を観察してください。
担保と未収利息の価値が上昇すれば、借入限度額は減少します。借入資産の価値が担保に比べて上昇すれば、借入限度額は増加します。これらのシナリオには異なる意味があり、慎重に検討する必要があります。

ループをほどく

貸出金利が借入金利よりも常に高かったと仮定すると、担保を引き出して以前に借り入れて売却した資産を市場で買い戻す必要があります。借入金を返済してください。
資産価格の変動と、未払い貸出金利と借入金利の差額に基づいてさまざまなシナリオを検討し、損益を確定します。

この戦略のメリット:

  • 予想金利と価格動向に基づいて 予想される金利と価格動向に基づいて資産を柔軟に選択できる
  • 貸し出しと借り入れの両方で最高のAPYへのアクセス
  • 資産相関によるリスク削減の可能性

リスク:

  • 資産価格の乖離: 担保の価値がローンの価値を上回るよう、価格を監視する。
  • 貸出・借入手数料の変更: ポジションの収益性を維持するため、常に金利の最新情報を入手し、金利変動の潜在的なきっかけに注意する。
  • 資産関連リスク: マネーマーケットに掲載されているトークンは十分に吟味していますが、ご自身で調査し、そのパフォーマンスをモニターしてください。
  • スワップ手数料: 当社のDEXを使用し、ALPプールのリバランスをサポートする場合は最小限に抑えることができます。
  • スマートコントラクトのリスク: 当社はプロトコルのセキュリティを優先しており、22回以上の監査を受けています。

最初にステーブルコインを預け入れ、他の資産を借りてループする

このループ戦略を使うには、次のやり方とおりに実行します。

前提条件:

  • 貸し出しのAPYが高く、担保倍率の高いステーブルコインを探す
  • 借り入れのAPYが高く、できればゼロに近いかプラスの資産を選ぶ
  • 選択した資産が、保有期間中ステーブルコインと比較して相対的に安定しているか、価値が減少していることを確認する

やり方:

$1000ドル分のBUSDで始めます。
  • Step 1: Place the BUSD into a lending pool.
  • ステップ2: BUSDを担保に、イーサ(ETH)のような変動資産を借りる(ドルに対して下げそうな資産が望ましい)。
  • ステップ3: 借りた資産(ETH)をレンディングプールに預け入れる
  • ステップ4: ステップ2、3を繰り返します。
こちらが2回目のループ後のアカウントです。
3回目:
4回目:

結果:

貸出預金額は$2710、貸出金額は$1710で、当初の2.71倍のポジションができました。
S$1000分のBUSDで開始し、年間の予想利益は$122、つまり12%のAPYが望めます。
注:口座ダッシュボードは、供給額と借入額の合計でAPYを表示することに注意してください。

メンテナンス:

このやり方では、借りた資産も担保として提供されます。これにより、最初に預けられたステーブルコインの供給総量に占める割合が希薄になります。その結果、借りた資産の価格変動が借入限度額に与える影響は小さくなり、この設定はより安全で維持しやすくなります。
借りた資産がステーブルコインに比べて大幅に値上がりした場合は、マネーマーケット口座の供給側に担保を追加することが望ましいです。また、両資産のAPYの変化を監視する必要があります。

ループをほどく:

ポジションを解消するには、担保を引き出してローンを返済するだけです。担保はローン残高より早く成長しているので、引き出しと返済のプロセスに問題はないはずです。
借りた資産の価値が大幅に下落し、将来的に上昇する見込みがある場合は、追加資金を使って市場で購入することを検討します。ローンを返済した後も、最初の借り入れ資産はその価値が上昇するのを待つ間、レンディングプールで利回りを稼ぐことになります。

メリット:

  • 担保とローンの値動きに相関性があるため、清算リスクが比較的小さい
  • より高い利回りを求めて資産を柔軟に選択できる
  • ポジション構築のためのスワップが不要

リスク:

  • 資産価格の乖離:担保価値がローン価値より高いままであることを確認するため、価格を監視する
  • 貸出・借入手数料の変更:収益性の高いポジションを確保するため、常に金利の最新情報を入手し、金利変動のきっかけを認識する。
  • 資産関連リスク:上場トークンの精査に努めていますが、ご自身で調査を行い警戒を怠らないようにしてください。
  • スマートコントラクトのリスク:プロトコルはセキュリティを優先しており、22の監査を受けています。