トレーダー
1️. スリッページなしに、BTCB, ETH, BNBのロング／ショートポジションをオープンする
Perpサービス提供開始時には、これら3つの資産の取引に対応する予定です。当社の調査によると、先物取引量の90%以上がBTCとETHに集中しています。そのため、市場の需要の大部分を取り込むことができます。しかし、ユーザーにより多くの選択肢を提供するため、時間をかけて他の資産も追加していく予定です。
当取引所では、取引を円滑に行うため、プール流動性システムを採用しています（オーダーブックシステムとは異なる）。LPはプールに流動性を提供し、この流動性はポジションがオープンした時点で確保されます。このしくみにより、ユーザーは取引サイズに関係なくスリッページのない価格を得ることができます。
スポット価格から大きく乖離するCEXの先物市場とは異なり、私たちの取引所は、集約されたオラクル価格フィードに基づく常に正確な現物価格で取引することができます。
2️. ポジションオープン／クローズにかかるコストの低下
オーダーブックを使用する一般的な先物取引所では、市場でポジションをオープン／クローズする際に、取引手数料とスリッページという2つのコストが発生します。取引手数料は各プラットフォームの手数料体系に基づいて設定され、スリッページはオーダーブックの厚みやマーケットメイカーの計算式によって発生します。
取引量の大きなトレーダーは、スリッページのない私たちの取引所を使うことで取引時のコストを削減することができます。
また、アルパカのパーペチュアル先物取引所では、取引量に応じた段階的な取引手数料の割引が用意されます。取引量が多ければ多いほど手数料が安くなるため、当社プラットフォームへの魅力がさらに高まると考えています。
3️. 中央集権リスクがない
アルパカパーペチュアル先物取引の担保と流動性は、監査された検証可能なスマートコントラクトにより成り立っています。すべての取引はガラス張りのオンチェーンで実行されます。
ポジションがオープンした時、そのポジションに対応する潜在的な利益は、そのポジションへの支払いのためにロックされることになります。その利益の支払いが100％保証されない場合、スマートコントラクトはポジションをオープンしません。
この潜在的な利益の利用可能性の保証は、ロングでは無限大、ショートでは0までと、理論上の最大値までスケールアップします。私たちの取引所では、ロングポジションのオープン時に流動性プールから現物資産をロックアップし（つまり、BTCロングを支払うためにBTCを予約）、ショートポジションの場合はステーブルコインを予約します（BTCショートにステーブルコインを予約；これはスポットショートがポジションオープン時にBTCを売却するのと同様の効果を実現）することでこれを実現しました。その結果、ユーザーは、スマートコントラクトには常に支払いに必要な資金が蓄えられており、最近CEXで問題となっているように、預けた担保や流動性を悪用されることがないため、安心して取引することができます。
4️. 高いレバレッジ
アルパカのパーペチュアル先物取引所は最大50倍のレバレッジを提供し、トレーダーが求める最高の資本効率を実現します。
高いレバレッジは、前述の支払い予約のしくみの結果、プラットフォームへの不良債権の追加リスクは発生しないことになります。この理由の詳細については、こちらをご参照ください。
5️. 高度な注文方式
アルパカのパーペチュアル先物取引所は、成行、指値、ストップロス（逆指値）、テイクプロフィットなどの多様な注文に対応し、トレーダーのリスクと戦略の管理に大きな柔軟性をもたらします。
指値、ストップロス（逆指値）、テイクプロフィット注文は、指定された価格での約定を保証するものではありません。注文が通らない要因としては、以下のようなものが考えられます（一例）：
マーク価格が指定した価格に達しない場合
指定された価格に達したが、執行するのに十分な時間保持されなかった場合
6. プライスインパクトのないスワップ
当取引所はスポットDEXとしても機能し、プライスインパクトのないスワップをサポートします。これはXYK AMMモデルではなく、オラクル価格でスワップが行われるためです。
手数料と割引により、流動性プール内の資産を理想の目標ウェイトに「リバランス」するインセンティブが働きます。
その他にも、各資産の上限・下限を設定し、極端な資産の偏りを防ぐガードレールを設置します。
7. ファンディングレート
CEXのパーペチュアル取引所と同様に、建玉のゆがみに応じて、ショートがロングに、またはロングがショートに支払うファンディングレートを実施する予定です。
この実装により、ファンディングレート＞借り入れ手数料のシナリオが一般的になり、ユーザーはポジションをオープンすることで報酬を得ることになり、キャリートレード戦略が可能になります。
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