🌊การบังคับชำระหนี้ของ AF1.0 (AF1.0 Liquidation)
BNB Chain Pools
WaultSwap Pools (เลิกใช้แล้ว)
Fantom Pools
รายการที่ถูกบังคับชำระหนี้
วันนี้ เราจะมาพูดถึงลิควิเดชั่น (liquidation) อย่างละเอียด และอธิบายคอนเซปเพื่อให้เข้าใจง่าย แต่ก่อนอื่น มาดูคำศัพท์สองสามคำที่เราจะใช้ใน section ถัดไป:
- มูลค่าหนี้ (debt value) ของคุณคือมูลค่าของสินทรัพย์ที่ยืมมา - มูลค่า position ของคุณคือมูลค่าของ farming position ของคุณ ซึ่งเท่ากับหลักประกันของคุณ + สินทรัพย์ที่ยืม + ผลตอบแทน (หรือที่เรียกว่ามูลค่าของโทเค็น LP ของคุณ) - อัตราส่วนหนี้สิน (debt ratio) คือมูลค่าหนี้ของคุณหารด้วยมูลค่า position - มูลค่าสินทรัพย์ (equity value) ของคุณคือมูลค่า position ของคุณลบด้วยมูลค่าหนี้ของคุณ (มูลค่าทั้งหมดข้างต้นจะแสดงในรูปแบบโทเค็นที่ยืมมา)
ความเสี่ยงจากการถูกลิควิเดท (liquidation risks)
ในฐานะอัลปาก้ารุ่นพี่ เรามีหน้าที่ต้องสอนรุ่นน้องเกี่ยวกับความเสี่ยงต่างๆในฟาร์ม ซึ่งความเสี่ยงที่พบได้บ่อยที่สุดคือความเสี่ยงจากการถูกลิควิเดท แล้วความเสี่ยงนี้คืออะไร?
เมื่อคุณเปิด position ที่มีเลเวอเรจได้มากถึง 6 เท่าของเงินที่คุณนำมาฟาร์ม โปรโทคอลจำเป็นต้องทำให้แน่ใจว่าคุณจะสามารถชำระคืนเงินกู้นั้นได้ ดังนั้นจำนวนเงินที่คุณเพิ่มจากเงินทุนของคุณจึงทำหน้าที่เป็นหลักประกัน ซึ่งจะเพิ่มขึ้นเมื่อคุณสะสมผลตอบแทน (ลบด้วยดอกเบี้ยเงินกู้)
มูลค่าของหลักประกันนั้นจะต้องสูงกว่าจำนวนเงินที่คุณเป็นหนี้ (และเพิ่มตัวเลขเผื่อเข้าไป เพื่อลดความเสี่ยงจากราคาที่เหวี่ยงขึ้นลง) มิฉะนั้นโปรโทคอลอาจปิด position ของคุณเพื่อชำระคืนให้กับผู้ให้กู้หรือที่เรียกว่า ลิควิเดชั่น (liquidation) คุณอยากหลีกเลี่ยงการถูก liquidate เงินมูลค่า 5% ของเงินใน position จะถูกจ่ายให้กับบอทที่ทำหน้าที่บังคับชำระหนี้และนำเงินส่วนที่เหลือไปคืนให้กับผู้ปล่อยกู้
ขอเสริมอีกว่า ลิควิเดชั่นเป็นความเสี่ยงแค่ในบางช่วงเวลาเท่านั้น ส่วนใหญ่คุณจะไม่ต้องกังวลกับการลิควิเดทหลังจากเปิด position เสร็จใหม่ๆ
ถ้าอย่างนั้นคุณต้องระวังมันตอนไหนบ้าง? เนื่องจากคุณฝากโทเค็นคริปโต มูลค่าหลักประกันของคุณจึงมีความผันผวน และเปลี่ยนแปลงได้เมื่อราคาโทเค็นเคลื่อนไหว ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อคุณยืมเงิน คุณก็เหมือนกำลังถือเงินที่คุณนำไปคํ้าประกันไว้และรับผลกำไร (และขาดทุน) ที่อาจเกิดขึ้นจากสินทรัพย์เหล่านั้นในขณะที่ position ของคุณยังคงเปิดอยู่
ตอนนี้ คำศัพท์สำคัญที่เกี่ยวกับหลักประกันของคุณคือมูลค่าสินทรัพย์ (equity value) ซึ่งก็คือมูลค่าสินทรัพย์ที่ต้องมีมากกว่าเกณฑ์เพื่อเลี่ยงการถูกลิควิเดท ถ้าให้เจาะจงคือ เมื่อไหร่ที่อัตราส่วนหนี้สินของคุณเกินเกณฑ์ที่เรียกว่าเกณฑ์การชำระบัญชี (liquidation threshold) position ของคุณอาจถูก liquidate โดย liquidation bot ซึ่งหมายความว่าบอทจะปิด position ของคุณ ชำระหนี้ และคืนจำนวนเงินที่เหลือให้กับคุณ (ในรูปแบบโทเค็นที่ยืมไป)
ทำไมคุณถึงถูก liquidate ที่เกณฑ์การชำระบัญชี? เพราะนั่นคือเมื่อหลักประกันของคุณ (มูลค่าสินทรัพย์ของคุณ หรือ equity value) ลดต่ำพอที่หากมูลค่ายังคงลดลงเรื่อยๆ อาจมีความเสี่ยงที่คุณจะไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ของคุณได้ ดังนั้นการ liquidate จึงจำเป็นเพื่อปกป้องผู้ให้กู้และมันเป็นสิ่งที่ทำให้ผู้ให้กู้มีความมั่นใจในการให้ยืมทรัพย์สินของพวกเขาตั้งแต่แรก เพื่อให้คุณสามารถทำฟาร์มได้อย่างมีกำไร
นั่นคือภาพรวมทั่วไปของ liquidation อย่างไรก็ตาม ในฐานะ leveraged yield farmer และนักลงทุน เรามักกังวลเกี่ยวกับราคาเป็นส่วนใหญ่ เรามาลองดูหัวข้อต่อไปซึ่งก็คือความคาบเกียวของราคาสินทรัพย์และการ liquidation
ราคาของโทเค็นต้องลดลงเท่าใดจึงจะเกิดการ liquidate ได้?
เราได้คำนวณตัวเลขเหล่านี้และสามารถบอกคุณได้! สมมติว่าคุณเปิด position ด้วย TOKEN1-TOKEN2 และยืม TOKEN2 ที่เลเวอเรจ 2x, 2.5x หรือ 3x อัตราส่วนหนี้สินเริ่มต้นของคุณจะอยู่ที่ 50%, 60% และ 66.7% ตามลำดับ เพื่อให้เกิดการ liquidate ราคาของ TOKEN1 เทียบกับ TOKEN2 (TOKEN1/TOKEN2) จะต้องลดลง 61%, 44% และ 31% ตามลำดับ โดยสมมติว่ามีเกณฑ์การชำระบัญชี (liquidation threshold) ที่ 80% (ตารางที่ 1)
นั่นทำให้เข้าใจง่ายขึ้นมากใช่มั้ย? เมื่อโทเค็นที่คุณถือครองมูลค่าลดลงอย่างมาก หลักประกันของคุณมีมูลค่าลดลง และคุณต้องระมัดระวัง liquidation ที่อาจเกิดขึ้น
(หากต้องการดูตัวเลขเหล่านี้ด้วยระดับเลเวอเรจและเกณฑ์การชำระบัญชีอื่นๆ ให้ดาวน์โหลดเครื่องคำนวณผลตอบแทน ของเรา และไปที่ sheet "LP Farming Liquidation" และลองใส่ข้อมูลที่คุณต้องการ)
หลังจากเปิด position ราคาสามารถเคลื่อนไหวและอัตราส่วนหนี้สินของคุณจะเปลี่ยนไป เพียงค้นหาอัตราส่วนหนี้สินใหม่ของคุณในกราฟด้านล่างเพื่อดูว่า (TOKEN1/TOKEN2) จำเป็นต้องลดลงเท่าใดก่อนที่จะถูก liquidate นอกจากนี้เรายังให้ตัวเลขเหล่านี้ให้กับคุณหากคุณวางเมาส์ไว้เหนือแถบสีเขียวที่เรียกว่า "เซฟตี้บัฟเฟอร์" ในส่วน "position ของคุณ" เพื่อให้คุณสามารถติดตามความเสี่ยงจากการถูก liquidate ได้แบบเรียลไทม์
สำหรับการทำ leveraged yield farming ด้วยสินทรัพย์เดี่ยว (single-asset) liquidation ก็อาจเกิดขึ้นได้เช่นกัน สมมติว่าคุณเปิดฟาร์มสินทรัพย์เดียว (single-asset farm) ของ CAKE และยืม Token2 ที่ 1.5x, 2x และ 2.5x เลเวอเรจ เพื่อให้เกิดการ liquidate ราคาของ CAKE เทียบกับโทเค็นที่คุณยืม (CAKE/Token2) จะต้องลดลง 58%, 38% และ 25% ตามลำดับ (ดูตารางและกราฟด้านล่าง)
(สำหรับระดับเลเวอเรจอื่นๆ และเกณฑ์การชำระบัญชี (liquidation threshold) คณุสามารถใช้เครื่องคำนวณของเรา โดยไปที่ sheet “Single-asset Farming Liquidation”)
ตัวอย่างการถูก liquidate
อลิซเปิด position สำหรับการฟาร์มด้วยเลเวอเรจ 3x บนพูล BNB-BUSD
เธอนำ 10 BNB ของเธอมาฟาร์ม (มูลค่า 3000 BUSD) ซึ่งก็คือมูลค่าสินทรัพย์ของเธอ (equity value)
เธอยืมเงิน 6000 BUSD (3x ของที่เธอนำมา)
จากนั้นโปรโทคอลจะแปลงโทเค็นที่ฝากและยืมทั้งหมดเป็นสัดส่วน 50:50 สำหรับการสร้างโทเค็น LP สำหรับการทำฟาร์ม: 15 BNB + 4500 BUSD หรือมูลค่า 30 BNB ซึ่งก็คือมูลค่า position ของเธอ (ในความเป็นจริง มันจะต่ำกว่าเล็กน้อยเนื่องจากจะมีผลกระทบของราคา (price impact) และค่าธรรมเนียมการซื้อขาย exposure ของ Alice คือ long 15 BNB)
อัตราส่วนหนี้สินของอลิซ (หนี้ / มูลค่า position) คือ ~66% (10 BNB / 30 BNB)
หากถึงจุดที่ ราคา BNB ลดลง > 36% (คำนวณโดยใช้เครื่องคำนวณผลตอบแทน) อัตราส่วนหนี้สินของอลิซจะเกิน 83.3% (ซึ่งก็คือเกณฑ์การชำระบัญชี (liquidation threshold) สำหรับคู่ BNB-BUSD) liquidation bot จะคอล smart contract เพื่อปิด position ชำระคืนเงินกู้ และคืนทรัพย์สินที่เหลือไปยังกระเป๋าเงินของเธอ
โปรดทราบว่าตัวอย่างนี้ไม่ได้คำนึงผลตอบแทนที่ได้รับจากการทำ Yield Farmingและค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ซึ่งจะเพิ่มมูลค่าให้กับ position ของอลิซและทำให้ position ของเธอปลอดภัยจากการถูกลิควิเดท (liquidate) ยิ่งขึ้น นอกจากนี้ตัวอย่างที่ยกมาไม่ได้คำนึงถึงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่จะเพิ่มมูลค่าหนี้สินใน position ทำให้อัตราส่วนหนี้สินของเธอสูงขึ้น
การหลีกเลี่ยงการถูก liquidate เพื่อรักษาผลกำไรจากการฟาร์ม
ต่อไปนี้คือสิ่งที่คุณสามารถทำได้เพื่อหลีกเลี่ยงการถูก liquidate
หมั่นตรวจสอบเซฟตี้บัฟเฟอร์ของคุณ: บัฟเฟอร์ความปลอดภัยในแดชบอร์ดตำแหน่งของคุณจะบอกคุณว่าคุณเข้าใกล้การถูก liquidate มากแค่ไหน เมื่อถึงศูนย์ position ของคุณจะถูก liquidate คุณยังสามารถเลื่อนดูเพื่อดูว่าราคาของสินทรัพย์หลักของคุณต้องลดราคาเท่าใดเพื่อให้เซฟตี้บัฟเฟอร์ของคุณเหลือศูนย์
เพิ่มหลักประกัน: หากคุณเห็นเซฟตี้บัฟเฟอร์ลดลง คุณสามารถเลือกเพิ่มหลักประกัน ซึ่งเป็นปุ่มทางด้านขวาของ position ที่เปิดอยู่ เพื่อเพิ่มเซฟตี้บัฟเฟอร์และหลีกเลี่ยงการถูก liquidate
ฟาร์มสินทรัพย์ที่มีความผันผวนตํ่า: หากคุณกำลังทำฟาร์ม stablecoin การถูก liquidate ไม่น่าเป็นไปได้อย่างยิ่ง ยิ่งไปกว่านั้น การทำฟาร์มด้วยสินทรัพย์ที่มี market cap สูงที่และมีความผันผวนน้อยกว่า เช่น BTCB จะมีความปลอดภัยกว่าโทเค็นใหม่ที่มีมูลค่าต่ำ แน่นอนสิ่งที่คุณต้องแลกคือ APY ที่ตํ่ากว่า
PancakeSwap Pools
พูล | เพดานหนี้ | ค่า Liquidation | มูลค่าที่จะส่งคืนให้ผู้ฟาร์ม (% จากมูลค่าของ position) |
ALPACA-BUSD | 83.33% | 5% | 11.6% |
BUSD-ALAPCA | 83.33% | 5% | 11.6% |
CAKE | 80% | 5% | 15% |
CAKE-USDT | 80% | 5% | 15% |
CAKE-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
BTCB-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
BTCB-BUSD | 83.3% | 5% | 11.6% |
CAKE-BUSD | 83.3% | 5% | 11.6% |
ETH-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
BNB-BUSD | 83.3% | 5% | 11.6% |
BNB-USDT | 83.3% | 5% | 11.6% |
ADA-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
DOT-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
UNI-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
LINK-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
XVS-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
TRX-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
AXS-BNB | 83.3% | 5% | 11.6% |
SUSHI-ETH | 83.3% | 5% | 11.6% |
TUSD-BUSD | 90% | 5% | 5% |
VAI-BUSD | 90% | 5% | 5% |
USDC-BUSD | 90% | 5% | 5% |
USDC-USDT | 90% | 5% | 5% |
DAI-BUSD | 90% | 5% | 5% |
USDT-BUSD | 92% | 5% | 3% |
BMON-BUSD | 70% | 5% | 25% |
ETH-BTCB | 83.3% | 5% | 11.6% |
SPS-BNB | 80% | 5% | 15% |
THG-BNB | 70% | 5% | 25% |
ETH-USDC | 83.3% | 5% | 11.6% |
HIGH-BUSD | 70% | 5% | 25% |
USDT-USDC | 90% | 5% | 5% |
CAKE-USDC | 80% | 5% | 15% |
XWG-USDC | 70% | 5% | 25% |
TINC-BNB | 70% | 5% | 25% |
stkBNB-BNB | 90% | 5% | 5% |
PSTAKE-BUSD | 70% | 5% | 25% |
MdexSwap Pools
พูล | เพดานหนี้ | ค่า Liquidation | มูลค่าที่จะส่งคืนให้ผู้ฟาร์ม (% จากมูลค่าของ position) |
BTCB-USDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
ETH-USDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
MDX-BUSD | 83.33% | 5% | 11.6% |
BNB-BUSD | 83.33% | 5% | 11.6% |
BTCB-ETH | 83.33% | 5% | 11.6% |
BNB-BTCB | 83.33% | 5% | 11.6% |
Biswap Pools
พูล | เพดานหนี้ | ค่า Liquidation | มูลค่าที่จะส่งคืนให้ผู้ฟาร์ม (% จากมูลค่าของ position) |
BNB-BSW | 83.33% | 5% | 11.6% |
BNB-USDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
USDT-BSW | 83.33% | 5% | 11.6% |
BNB-BUSD | 83.33% | 5% | 11.6% |
ETH-USDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
BTCB-USDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
ETH-BNB | 83.33% | 5% | 11.6% |
BNB-BTCB | 83.33% | 5% | 11.6% |
GQ-BUSD | 70% | 5% | 25% |
BNB-USDC | 83.33% | 5% | 11.6% |
SpookySwap Pools
| พูล | เพดานหนี้ | ค่า Liquidation | มูลค่าที่จะส่งคืนให้ผู้ฟาร์ม (% จากมูลค่าของ position) |
|---|---|---|---|
FTM-BOO | 83.33% | 5% | 11.6% |
FTM-USDC | 83.33% | 5% | 11.6% |
FTM-wETH | 83.33% | 5% | 11.6% |
FTM-DAI | 83.33% | 5% | 11.6% |
FTM-fUSDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
FTM-MIM | 83.33% | 5% | 11.6% |
FTM-BTC | 83.33% | 5% | 11.6% |
FTM-ALPACA | 83.33% | 5% | 11.6% |
USDC-FTM | 83.33% | 5% | 11.6% |
USDC-TUSD | 90.00% | 5% | 5% |
ALPACA-FTM | 70.00% | 5% | 25% |
BOO-USDC | 83.33% | 5% | 11.6% |
WaultSwap Pools (เลิกใช้แล้ว)
พูล | เพดานหนี้ | ค่า Liquidation | มูลค่าที่จะส่งคืนให้ผู้ฟาร์ม (% จากมูลค่าของ position) |
ALPACA-USDT | 80% | 5% | 15% |
USDT-ALPACA | 70% | 5% | 25% |
ALPACA-BNB | 80% | 5% | 15% |
BNB-ALPACA | 70% | 5% | 25% |
WAULTx-BNB | 70% | 5% | 25% |
MATIC-BNB | 80% | 5% | 15% |
WEX-BNB | 80% | 5% | 15% |
WEX-USDT | 80% | 5% | 15% |
BTCB-BUSD | 83.33% | 5% | 11.6% |
ETH-BUSD | 83.33% | 5% | 11.6% |
BTCB-USDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
ETH-USDT | 83.33% | 5% | 11.6% |
BTCB-ETH | 83.33% | 5% | 11.6% |
BNB-BUSD | 83.33% | 5% | 11.6% |
BETH-ETH | 90% | 5% | 5% |
USDT-BUSD | 90% | 5% | 5% |
TUSD-USDT | 90% | 5% | 5% |
WUSD-BUSD | 90% | 5% | 5% |
บันทึกธุรกรรม (TX) ที่ถูกบังคับชำระหนี้
คุณสามารถดูบันทึกธุรกรรมที่ถูกบังคับชำระหนี้ในลิงค์ด้านล่าง:
BNB Chain
Position ที่กู้ ALPACA: คลิกที่นี่
Position ที่กู้ BNB: คลิกที่นี่
Position ที่กู้ BUSD: คลิกที่นี่
Position ที่กู้ USDT: คลิกที่นี่
Position ที่กู้ USDC: TBA
Position ที่กู้ TUSD: คลิกที่นี่
Position ที่กู้ BTCB: คลิกที่นี่
Position ที่กู้ ETH: คลิกที่นี่
Fantom
Position ที่กู้ FTM: TBA
Position ที่กู้ USDC: TBA
Position ที่กู้ ALPACA: TBA
Last updated
